美股8月3日盤后，蘋果公司對(duì)外發(fā)布了2023年第二季度財(cái)報(bào)，收入利潤(rùn)均超分析師預(yù)期。但從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，蘋果在收入上已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)。其中，收入占比近半的iPhone，也在二季度表現(xiàn)“不佳”，沒(méi)有達(dá)到分析師的預(yù)期。

二季度，Mac和服務(wù)業(yè)務(wù)算是為數(shù)不多的亮點(diǎn)，均超過(guò)分析師的預(yù)期。大中華區(qū)的表現(xiàn)搶眼，扭轉(zhuǎn)了之前下滑的“頹勢(shì)”，157.58億美元的收入相比較去年同期增長(zhǎng)7.9%。

(資料圖)

圖片來(lái)源：蘋果財(cái)報(bào)公告

業(yè)績(jī)電話會(huì)議上，庫(kù)克也沒(méi)有帶來(lái)多少驚喜以及可期待的點(diǎn)，蘋果首席財(cái)務(wù)官Luca Maestri更是透露，第三季度的表現(xiàn)將和二季度類似。截至美股收盤，蘋果股價(jià)報(bào)收于191.17美元，微跌0.73%。財(cái)報(bào)公布后，蘋果股價(jià)在盤后下跌至190美元以下。

一名分析師告訴App，在整個(gè)消費(fèi)電子下行周期下，中國(guó)和印度市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，是一個(gè)積極的信號(hào)，但投資者更希望看到蘋果在AI方面的進(jìn)展。

不過(guò)，如先前預(yù)料的那樣，在業(yè)績(jī)會(huì)議上，庫(kù)克依舊未主動(dòng)提起AI，只是在回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，多年來(lái)蘋果一直在研究生成式人工智能，將AI和機(jī)器學(xué)習(xí)視為基礎(chǔ)核心技術(shù)，幾乎嵌入到每一個(gè)產(chǎn)品中。

中國(guó)市場(chǎng)加速，印度市場(chǎng)iPhone銷售創(chuàng)新高

作為市值高達(dá)3萬(wàn)億美元的巨頭公司，蘋果的每一次財(cái)報(bào)都是全行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)以及關(guān)注的焦點(diǎn)。只是，這一次，蘋果交出的成績(jī)單又讓投資者失望了。

蘋果季度收入&增速變化，App制圖

第二季度，蘋果營(yíng)收818億美元，同比下滑1.4%。雖然高于815.5億美元的市場(chǎng)預(yù)期，但這是蘋果自從2016年以來(lái)首次連續(xù)三個(gè)季度收入負(fù)增長(zhǎng)。

從收入構(gòu)成上來(lái)看，來(lái)自于產(chǎn)品的凈營(yíng)收為605.84億美元，同比下降4.4%，這也是收入表現(xiàn)不佳的主要原因。相比較下，蘋果第二季度的服務(wù)營(yíng)收為212.13億美元，同比增長(zhǎng)8.2%，占收入比重為26%，創(chuàng)下歷史新高，并超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的207億美元。

據(jù)了解，蘋果的服務(wù)收入包括App Store、Apple Music、Apple TV+等。庫(kù)克指出，由于付費(fèi)訂閱用戶超過(guò)10億，使得第二季度實(shí)現(xiàn)服務(wù)收入創(chuàng)新高。

與此同時(shí)，得益于服務(wù)業(yè)務(wù)的高利潤(rùn)，蘋果第二季度的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.2%達(dá)199.8億美元，毛利率為44.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期的44.2%。Luca Maestri預(yù)計(jì)，第三季度服務(wù)收入還將持續(xù)增長(zhǎng)。

蘋果Q2各地區(qū)收入變動(dòng)

分區(qū)域來(lái)看，大中華區(qū)迎來(lái)了反彈，一改上季度下滑的趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)收入157.6億美元，同比增7.9%，并高于分析師預(yù)期的146億美元，也是增長(zhǎng)幅度最高的區(qū)域。第二季度，在中國(guó)智能手機(jī)銷量下降4%的背景下，蘋果在高端市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位巋然不動(dòng)，依舊是實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，銷量同比增長(zhǎng)7%。

Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，在618購(gòu)物節(jié)期間，蘋果公司是除華為之外唯一在整體市場(chǎng)銷量下降的情況下仍保持增長(zhǎng)的主要手機(jī)品牌廠商。

歐洲市場(chǎng)是除大中華區(qū)外唯一實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的區(qū)域，小幅增長(zhǎng)4.8%。對(duì)比之下，蘋果最大市場(chǎng)美洲地區(qū)收入為353.9億美元，低于預(yù)期，同比下降5.6%。日本市場(chǎng)收入下滑超11%，亞太其他地區(qū)收入下跌8.5%。

雖然亞太區(qū)域收入下滑，但從蘋果的口徑中可以得知，其今年加大投入的印度市場(chǎng)依舊延續(xù)上一季度表現(xiàn)，當(dāng)?shù)氐膇Phone銷售收入創(chuàng)歷史新高。庫(kù)克也指出，公司在新興市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)，在很多市場(chǎng)都創(chuàng)下了新的紀(jì)錄。

中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，也讓印度的高端手機(jī)市場(chǎng)迎來(lái)擴(kuò)容。Counterpoint Research公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度印度市場(chǎng)營(yíng)收表現(xiàn)首次超過(guò)法國(guó)和德國(guó)，僅落在英國(guó)、日本、中國(guó)大陸和美國(guó)之后，成為蘋果第五大iPhone市場(chǎng)。

Counterpoint高級(jí)分析師Ivan Lam對(duì)App表示，印度市場(chǎng)是一個(gè)很可觀的增長(zhǎng)潛力型市場(chǎng)，對(duì)于蘋果來(lái)說(shuō)，是未來(lái)十年的一個(gè)重要潛力市場(chǎng)。蘋果已然把印度作為戰(zhàn)略市場(chǎng)，協(xié)同生產(chǎn)制造供應(yīng)鏈逐步進(jìn)入印度，即是在為可持續(xù)發(fā)展而進(jìn)行的工作。

摩根士丹利分析師曾發(fā)布預(yù)估報(bào)告稱，未來(lái)5年內(nèi)，印度市場(chǎng)在蘋果總營(yíng)收中的占比達(dá)到15%，在生產(chǎn)方面的占比達(dá)到20%。

智能手機(jī)降溫潮下，iPhone也不再堅(jiān)挺

Vision Pro由于還未正式發(fā)售，暫時(shí)還看不到對(duì)蘋果業(yè)績(jī)的影響?，F(xiàn)階段，iPhone作為蘋果收入的核心，仍是公司表現(xiàn)的晴雨表。今年一季度，在全球智能手機(jī)市場(chǎng)下滑的趨勢(shì)下，iPhone依舊實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，在當(dāng)時(shí)給了投資人信心。但是，來(lái)到二季度，iPhone不再堅(jiān)挺。 

各產(chǎn)品收入占比，App制圖

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，二季度iPhone收入為396.7億美元，同比下降2.4%，低于分析師399億美元的預(yù)期，占總收入比重也降至48.5%。來(lái)自Counterpoint的數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度，全球智能手機(jī)銷量年同比下降8%，環(huán)比下降5%。蘋果位居第二，銷量同比下降2%。

圖片來(lái)源：Counterpoint

對(duì)于iPhone的下滑，全球手機(jī)市場(chǎng)的降溫是一方面原因，考慮到iPhone14系列到了產(chǎn)品周期末尾，第一大市場(chǎng)美洲地區(qū)的銷售疲軟，很多消費(fèi)者都在等待新品的發(fā)布，也導(dǎo)致iPhone在二季度表現(xiàn)不佳。并且，二季度和三季度也是iPhone傳統(tǒng)意義上的淡季。

此前，蘋果分析師郭明錤就表示，對(duì)蘋果來(lái)說(shuō)4-6月季度是傳統(tǒng)的淡季，而7-9月季度為新舊iPhone轉(zhuǎn)換期，因此此時(shí)的財(cái)報(bào)結(jié)果和財(cái)報(bào)預(yù)測(cè)都不會(huì)有什么吸睛之處。他還預(yù)測(cè)，iPhone 15系列的需求將低于今年的iPhone 14系列。

和iPhone表現(xiàn)類似，二季度iPad收入57.9億美元，不及分析師63.3億美元的預(yù)期；可穿戴設(shè)備、家居設(shè)備和配件的營(yíng)收為82.84億美元，低于分析師平均預(yù)期的83.9億美元。

相比較下，Mac在二季度的表現(xiàn)，算是蘋果硬件產(chǎn)品中為數(shù)不多的亮點(diǎn)。雖然68.40億美元的收入依舊低于去年同期的73.82億美元，但也超過(guò)了分析師平均預(yù)期的66.2億美元。

圖片來(lái)源：Counterpoint

Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度，全球PC出貨量年同比下降15%，但環(huán)比增長(zhǎng)8%。2023年下半年全球PC出貨量將恢復(fù)到疫情前水平。與去年相比，蘋果出貨量實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，這主要是由于2022年第二季度出貨量相對(duì)較低。不過(guò)，Mac的表現(xiàn)能否持續(xù)向好仍是一個(gè)疑問(wèn)。

在6月的WWDC上，蘋果發(fā)布了15英寸的MacBook Air，市場(chǎng)似乎并沒(méi)有對(duì)蘋果的這款新品表達(dá)出太多的興趣。有報(bào)道稱，由于芯片性能上和更小尺寸的MacBook Air沒(méi)有什么差異化，15英寸的MacBook Air沒(méi)有達(dá)到客戶需求預(yù)期，甚至有人呼吁供應(yīng)鏈暫停發(fā)貨。

另外，蘋果首席財(cái)務(wù)官Luca Maestri透露，第三季度iPad和Mac業(yè)務(wù)的營(yíng)收恐將出現(xiàn)兩位數(shù)百分比降幅。DIGITIMES Research還預(yù)計(jì)，今年MacBook出貨量將下降至1990萬(wàn)臺(tái)，較2022年下降14.99%。 

“保守”的庫(kù)克，仍不主動(dòng)提及AI

今年以來(lái)，ChatGPT的火爆，讓AI再次走到前臺(tái)，市場(chǎng)都在等待蘋果在AI方面的“官宣”。在第一季度的業(yè)績(jī)會(huì)上，庫(kù)克表示，“這一技術(shù)的發(fā)展?jié)摿︼@然是非常有趣的，但某些技術(shù)的加入和使用應(yīng)當(dāng)采取非常審慎的方式?！?/p>

在今天的二季度業(yè)績(jī)會(huì)上，庫(kù)克仍沒(méi)有主動(dòng)提及AI方面的進(jìn)展，只是在回答投資者提問(wèn)時(shí)稱，多年來(lái)蘋果一直在研究生成式人工智能，將AI和機(jī)器學(xué)習(xí)視為基礎(chǔ)核心技術(shù)，幾乎嵌入到每一個(gè)產(chǎn)品中，將繼續(xù)投資和創(chuàng)新，負(fù)責(zé)任地利用這些技術(shù)推進(jìn)我們的產(chǎn)品。

庫(kù)克時(shí)代的蘋果，更為“保守”，很多前沿技術(shù)或許已在推動(dòng)，但不到成熟絕不會(huì)拿到臺(tái)面上宣傳。的確，在手機(jī)、手表以及Vision Pro上，可以看到蘋果在AI上的投入。但市場(chǎng)想看到的是，蘋果在大模型上的研發(fā)和成果，類似于谷歌和微軟那樣。

此前，有消息稱，蘋果正在秘密研發(fā)Apple GPT，一款基于蘋果自研的Ajax框架開發(fā)的人工智能工具，并已在蘋果內(nèi)部小部分員工范圍內(nèi)有限地投入使用。

對(duì)此，蘋果并沒(méi)有作出相關(guān)回應(yīng)。郭明錤也表示，蘋果在這項(xiàng)技術(shù)上的進(jìn)展明顯落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，目前沒(méi)有任何跡象顯示蘋果會(huì)在2024年將AI邊緣運(yùn)算與硬件產(chǎn)品整合。 

今年上半年，蘋果的股價(jià)漲幅高達(dá)49.73%，31位分析師中有24位做出持有的評(píng)級(jí)，未來(lái)12個(gè)月的平均目標(biāo)股價(jià)達(dá)200.61美元。不知是投資者對(duì)于庫(kù)克關(guān)于AI的回答不滿意，還是對(duì)超預(yù)期的收入利潤(rùn)不滿足，美股8月3日盤后，蘋果的股價(jià)下跌超2%。 

富國(guó)銀行的分析師曾預(yù)計(jì)，蘋果對(duì)其人工智能愿望的最新評(píng)論將成為焦點(diǎn)，任何關(guān)于該技術(shù)的評(píng)論都可能提振該股?；蛟S，在消費(fèi)電子重回正增長(zhǎng)的軌道之前，只有AI能夠讓資本市場(chǎng)對(duì)蘋果保持興奮吧。 （本文首發(fā)App，作者/杜志強(qiáng)，編輯/鐘毅）

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