研報正文

內(nèi)容提要

(資料圖片僅供參考)

國內(nèi)期貨方面，豆二收盤價變動-0.28%至 4941 元噸，豆油收盤價變動-0.27%至 8146 元/噸，豆粕(3884,43.00,1.12%)收盤價變動 0.02%至 4487 元/噸。

CBOT大豆(5043,-21.00,-0.41%)變動-1.00%至 1306.25 美分 /蒲式耳。

現(xiàn)貨方面，美灣大豆 CNF 價 577 美元/噸，巴西豆 CNF 價 587 美元/噸，阿根廷豆 CNF 價 689.43 美元/噸。

美豆單產(chǎn)下調(diào)，市場持續(xù)計價產(chǎn)量上升可能。USDA 供需報告下調(diào)美豆單產(chǎn)至 50.9 蒲式耳，位于市場預(yù)期值內(nèi)，產(chǎn)量下降引發(fā)盤面價格上升。

但是 8 月整體充沛降水仍然存在大豆產(chǎn)量上行可能，大豆價格隨即下降。外盤后市將持續(xù)關(guān)注產(chǎn)量修復(fù)情況，由于種植成本小幅上升，價格預(yù)計偏弱震蕩，但下跌空降相對有限。

豆油基本面尚未發(fā)生改變，整體維持震蕩走勢。豆油庫存持續(xù)位于高位，棕櫚(7372,70.00,0.96%)油 7 月庫存同樣有所上升，油脂供應(yīng)整體較為寬松。下游需求有所好轉(zhuǎn)，成交量開始上升，但節(jié)前備貨尚未啟動，豆油整體偏弱運行。

海關(guān)政策影響豆粕產(chǎn)量，近期偏強運行。檢疫收緊持續(xù)影響大豆入庫，本周豆粕產(chǎn)量仍然相對偏低，影響累庫進(jìn)程。同時，下游養(yǎng)殖利潤持續(xù)轉(zhuǎn)好，豆粕需求向好趨勢不變，雙重影響下豆粕整體表現(xiàn)較強。

風(fēng)險因素

美豆種植面積上調(diào);美國降水上升;

1. 行情與現(xiàn)貨價格回顧

2. 基本面情況

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