【利率債一級(jí)市場(chǎng)】

截至7 月6 日，本周利率債已公告發(fā)行總計(jì)4591.9 億元，其中一般利率債3480 億元，地方債1111.9 億元。

本周利率債總計(jì)到期3829 億元：記賬式國(guó)債2864.8 億元，地方政府債839.2 億元，口行債100 億元。

(資料圖片僅供參考)

【資金面及市場(chǎng)】

資金面：7 月6 日銀行間流動(dòng)性延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，隔夜和7 天利率雙雙走低，其中DR001 加權(quán)下至1.0%略上方。

今日央行進(jìn)行20 億元7 天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日1930 億元逆回購(gòu)到期，凈回籠為1910 億元。全天看，DR001 下行7bp 報(bào)1.04%，DR007 下行7bp 報(bào)1.72%。

一級(jí)方面，國(guó)開(kāi)債三期招標(biāo)結(jié)果尚可，各品種債券中標(biāo)利率均符合我們預(yù)期。周四債市窄幅震蕩，現(xiàn)券利率變動(dòng)不大。盤(pán)初債市情緒延續(xù)暖意，現(xiàn)券利率小幅下行，隨后股市沖高回落，“股債蹺蹺板效應(yīng)”下收益率有所回升，而后震蕩略走低。午后債市情緒轉(zhuǎn)弱，各期限收益率普遍走升，14：10 后轉(zhuǎn)為震蕩，16：00 后有所回落。

活躍券方面，和前日中債估值相比，10 年期23 國(guó)債12 收平于2.64%，23 國(guó)開(kāi)05 收平于2.83%，5 年期23國(guó)債08 收平于2.41%，23 國(guó)開(kāi)03 收平于2.52%。

【招投標(biāo)建議】

目前6M 國(guó)債成交在1.71%，我們預(yù)計(jì) 7 月7 日6M 國(guó)債成交于1.51%-1.56%,邊際利率為1.59%-1.64%。

【風(fēng)險(xiǎn)】

利率超預(yù)期波動(dòng)。

關(guān)鍵詞：