1、對宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀

(資料圖片僅供參考)

個人觀點(diǎn)，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退和通縮的概率在加大，目前的形勢應(yīng)該是最近幾十年來前所未有的挑戰(zhàn)。

在過去幾次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，雖然也有困難，但是外部環(huán)境是全球化進(jìn)程，內(nèi)在地產(chǎn)，汽車等需求動力強(qiáng)，企業(yè)的信心不動搖；現(xiàn)在面臨的困境復(fù)雜很多，一方面外部環(huán)境差，更重要的是內(nèi)在需求乏力，且嚴(yán)重缺乏信心，似乎還存某種信任危機(jī)，這都是以前是沒有的。

2、對港股表現(xiàn)偏悲觀但不會離場

很明顯，港股被不斷的抽水；曾經(jīng)港股的最大支撐力量，持續(xù)流入的北水也已經(jīng)乏力；外資不斷的在抽水，連巴菲特也參與了。

在相對悲觀的預(yù)期下，港股的流動性越來越差，估值越來越低，對市場表現(xiàn)也越來越?jīng)]有期待。

另一方面，不管怎么抽水，其實都無法抽干。在企業(yè)估值足夠低時，企業(yè)的盈利注水量就會大于抽水量，所以，也不需要為市場太擔(dān)心。只要在足夠低的價格買到正確的公司，即便股價下跌，投資最終還是會賺錢，投資有時候是博弈的游戲，有時候是個單人游戲。

3、繼續(xù)在電力的花園里挖呀挖

電力股最近表現(xiàn)疲軟，也算是跟隨大盤。目前的基本面看，沒感覺到有什么問題，總體還是滿意的，很快要中報了，到時候再看看有什么新情況。

4、煤價的判斷

這周煤價反彈幾天，坑口煤價漲幅還比較大，100多的漲幅；港口也有100的價格漲幅；但是，魏橋電廠收煤價格一分沒漲，完全不跟。目前煤價有旺季的需求支撐，應(yīng)該能維持在800-900之間的價格，在旺季過后，恐怕還要下個臺階。

5、華潤分拆

這次華潤分拆對我有些觸動，認(rèn)識到火綠邏輯的成立，必須兩手都要硬，往下看：

華潤總的凈資產(chǎn)822億港幣，分拆的新能源資產(chǎn)735億港幣。也就是說除了新能源資產(chǎn)剩下87凈資產(chǎn)。這說明了什么？

華潤的新能源的凈資產(chǎn)來源兩部份，一個是綠電盈利，一個是火電部份資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過來?；痣娍梢赞D(zhuǎn)移的，一部分是火電利潤，一部分就是火電折舊的部分資產(chǎn)。這兩年火電虧損，同時要發(fā)展綠電，其實火電的凈資產(chǎn)都被掏空了?；痣娒黠@延遲了還債的進(jìn)度，債又不會消失，加上華潤40%的承諾分紅，為了企業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展，華潤的拆分融資，從企業(yè)的角度看，應(yīng)該舉雙手贊成。

再聯(lián)想到華能和大唐發(fā)電，他們?nèi)绻腿A潤一樣去拆分下資產(chǎn)，火電總資產(chǎn)都很龐大，凈資產(chǎn)應(yīng)該都是負(fù)資產(chǎn)了。這兩年的火電虧損，對他們造成了更大的傷害。這就我說的兩手都要硬，綠電要賺錢，火電也要賺錢，否則，火綠邏輯土崩瓦解，以前認(rèn)為靠火電經(jīng)營現(xiàn)金流來支撐綠電發(fā)展的邏輯，其實是一廂情愿，只能靠火電利潤去支持綠電發(fā)展才現(xiàn)實。

-----現(xiàn)在確實是艱難時刻，但每次都是風(fēng)雨之后才見到彩虹，沒有什么事能隨隨便便成功，加油！

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