7月24日中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)工作作出重要部署，明確提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”。8月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布答記者問，從投資端、融資端、交易端等方面入手，明確了活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一攬子政策措施。

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對(duì)此，易方達(dá)、廣發(fā)、富國(guó)、南方、博時(shí)、交銀施羅德等多家頭部基金公司積極表態(tài)，認(rèn)為證監(jiān)會(huì)一攬子政策措施的推出是證監(jiān)會(huì)貫徹落實(shí)黨中央這一重要部署的關(guān)鍵舉措，將有助于提升資本市場(chǎng)流動(dòng)性，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，大力推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，同時(shí)也有助于全面提振投資者信心，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，提升資本市場(chǎng)的吸引力。

高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)

2023年上半年，在黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)各部門堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度在全球主要經(jīng)濟(jì)體中處于領(lǐng)先地位，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。

今年以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢(shì)，一季度實(shí)現(xiàn)良好開局，二季度延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，為實(shí)現(xiàn)全年增長(zhǎng)目標(biāo)提供了良好基礎(chǔ)，同時(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)具備顯著的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。

南方基金總經(jīng)理?xiàng)钚∷?/strong>堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，他直言，國(guó)內(nèi)不存在長(zhǎng)周期經(jīng)濟(jì)壓力。他引用了一組數(shù)據(jù)：

第一，我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)成效顯著，今年前5個(gè)月我國(guó)汽車出口量（176萬輛）超過日本（161萬輛），成為全球最大的汽車出口國(guó)，這樣的成果在一年之前是無法想象的；

第二，與之前每輪經(jīng)濟(jì)下行周期不同，當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)龍頭企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表非常健康。以上市制造業(yè)整體財(cái)務(wù)指標(biāo)為例，當(dāng)前制造業(yè)賬面現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例超過20%，處于歷史最高水平，帶息負(fù)債占比為20.7%，處于歷史最低水平，這個(gè)現(xiàn)象說明我國(guó)龍頭企業(yè)代表的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)力非常突出；

第三，今年國(guó)內(nèi)的居民出行和服務(wù)業(yè)景氣自一季度以來維持高位，暑期國(guó)內(nèi)航空客運(yùn)量高出2019年同期水平約10%。

“對(duì)于短周期的經(jīng)濟(jì)下行壓力，我國(guó)有充足的政策發(fā)力空間。”楊小松進(jìn)一步分析，“不同于海外發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)整體財(cái)政和貨幣政策維持了較高的紀(jì)律性，當(dāng)前我國(guó)中央政府杠桿率僅為21.4%，基本持平于2004年的水平。隨著政策的逐步出臺(tái)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)步回暖?！?/p>

結(jié)合對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷和當(dāng)前A股所處的位置，南方基金研究團(tuán)隊(duì)判斷，A股目前處于多周期共振的底部區(qū)域，不管是短期還是中長(zhǎng)期都是極佳的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。“從中長(zhǎng)期角度來看，以FED模型定義的股債估值性價(jià)比，目前中證800指數(shù)相對(duì)性價(jià)比已經(jīng)超過歷史趨勢(shì)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差，達(dá)到明確的戰(zhàn)略性買入水平?！?/p>

此外，南方基金研究團(tuán)隊(duì)還指出，過去一年滬深300指數(shù)整體波動(dòng)率持續(xù)下降，目前已經(jīng)基本與2014年中期的水平相當(dāng)，而低波動(dòng)本身也是重要的底部信號(hào)。這些現(xiàn)象意味著A股中長(zhǎng)期上行的空間和勝率都非?？捎^。從短期角度來看，經(jīng)南方基金研究團(tuán)隊(duì)觀測(cè)，7月份市場(chǎng)交易活躍度下降較快，已到底部區(qū)間，滬深300指數(shù)換手率降至接近2019年以來的最低水平，當(dāng)前已是良好入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

易方達(dá)基金也表示，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過程。今年以來，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)厚積薄發(fā)，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)打下了良好基礎(chǔ)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。

博時(shí)基金也對(duì)經(jīng)濟(jì)的后續(xù)表現(xiàn)抱有信心，在博時(shí)基金看來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，基本面持續(xù)向好的趨勢(shì)不變，中長(zhǎng)期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速依然會(huì)高于其他主要經(jīng)濟(jì)體。

“當(dāng)前的貨幣政策和流動(dòng)性都比較友好，對(duì)A股的后續(xù)走勢(shì)也不必過于悲觀，在穩(wěn)增長(zhǎng)的大背景下，仍可適當(dāng)關(guān)注受益穩(wěn)增長(zhǎng)的行業(yè)板塊的機(jī)會(huì)。”博時(shí)基金稱。

廣發(fā)基金也看好中國(guó)基金復(fù)蘇勢(shì)頭。廣發(fā)基金認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持回升向好態(tài)勢(shì)，資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行，相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)將得到實(shí)質(zhì)性化解等，都為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心打下了良好基礎(chǔ)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。

一攬子政策逐步落地

多方面促進(jìn)資本市場(chǎng)改革

建立和發(fā)展資本市場(chǎng)是黨中央深化改革開放、建立健全社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重大戰(zhàn)略決策和實(shí)踐探索。黨的十八大以來，我國(guó)高度重視資本市場(chǎng)改革發(fā)展，并取得了一系列顯著的成果。

此次，證監(jiān)會(huì)落實(shí)黨中央關(guān)于“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的新部署新要求，多措并舉從投資端、交易制度、上市公司、市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)、香港市場(chǎng)與A股協(xié)同發(fā)展、部委協(xié)同施策等多個(gè)方面提出一攬子政策措施，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，進(jìn)一步加速資本市場(chǎng)改革，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看將有助于優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)，提振市場(chǎng)信心，提升資本市場(chǎng)吸引力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

易方達(dá)基金表示，此次證監(jiān)會(huì)發(fā)布的一系列政策舉措著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，在引入源頭活水、回報(bào)投資者、提高交易便利性等問題上做出重要部署，將持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，有效提升市場(chǎng)活力、效率和吸引力，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期與投資者信心，更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理功能，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。

富國(guó)基金也指出，本次一攬子舉措既立足當(dāng)下，從投資端、融資端、交易端等方面全面入手，穩(wěn)定預(yù)期、提振信心；又著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，堅(jiān)持改革開路，統(tǒng)籌發(fā)展股票、債券、期貨市場(chǎng)，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，為積極構(gòu)建高效、活躍的多層次資本市場(chǎng)保駕護(hù)航；既著眼于持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展生態(tài)，又積極謀求實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。

在交銀施羅德基金看來，證監(jiān)會(huì)的一攬子政策措施，內(nèi)容豐富與重點(diǎn)突出兼具，由近及遠(yuǎn)、層次遞進(jìn)的一系列措施安排，利于當(dāng)下落實(shí)又將形成長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，政策的速度、力度和精準(zhǔn)度，是資本市場(chǎng)和投資者的“強(qiáng)心劑”和“定心丸”。

“一攬子政策為市場(chǎng)參與者提供了實(shí)實(shí)在在的利好，讓資本市場(chǎng)功能更加深入和完善，構(gòu)筑了提升投資者信心的基石，切實(shí)提升資本市場(chǎng)吸引力?！苯汇y施羅德基金稱。

廣發(fā)基金也相信，隨著“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”相關(guān)政策措施的加速落地，我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資價(jià)值將持續(xù)顯現(xiàn)。

“首先，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展背景下，伴隨著更有針對(duì)性的融資支持，資本市場(chǎng)有望出現(xiàn)一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、基本面好的支柱企業(yè)，提升股市長(zhǎng)期回報(bào)；其次，隨著未來分紅、回購(gòu)等力度加大，上市公司投資吸引力得到增強(qiáng)；再次，更多中長(zhǎng)期增量資金入市，資本市場(chǎng)活躍度也有望繼續(xù)提升。未來，資本市場(chǎng)投融兩端有望更加協(xié)調(diào)，交易運(yùn)行更加便利高效，資本市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！睆V發(fā)基金進(jìn)一步分析。

交易端改革：

提高市場(chǎng)活躍度

對(duì)于此次交易端的改革，易方達(dá)基金直言，從交易端來看，優(yōu)化完善交易機(jī)制，降低各類交易費(fèi)率和持有成本、適當(dāng)放寬限制、研究延長(zhǎng)交易時(shí)間、推出新的風(fēng)險(xiǎn)管理工具等措施，有助于激發(fā)機(jī)構(gòu)投資者活力、提升投資運(yùn)營(yíng)效率，營(yíng)造有利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境，增強(qiáng)市場(chǎng)活力。

富國(guó)基金更是對(duì)不同的政策進(jìn)行了解讀。如談及“降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，同步降低證券公司傭金費(fèi)率”，該公司認(rèn)為，高效、活躍的多層次資本市場(chǎng)是一個(gè)綜合的系統(tǒng)性工程。降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，同步降低證券公司傭金費(fèi)率，實(shí)質(zhì)是讓利給投資者，降低市場(chǎng)摩擦成本，提升投資者的獲得感，提升市場(chǎng)主體積極性。短期來看，降低證券公司傭金費(fèi)率對(duì)于那些高度依賴交易傭金的公司帶來一定的壓力；中期而言，有利于吸引更多資金入市，起到“以量補(bǔ)價(jià)”的效果，反而有利于機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)足發(fā)展。

富國(guó)基金還表示，更重要的是，降費(fèi)讓利不是一個(gè)孤立的事件，而是證監(jiān)會(huì)活躍資本市場(chǎng)，提升證券公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要組成部分。在積極活躍資本市場(chǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步增加業(yè)務(wù)的多元性。一方面，明確提出進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，將ETF納入轉(zhuǎn)融通標(biāo)的；另一方面，研究推出深證100股指期貨期權(quán)、中證1000ETF期權(quán)等系列金融期貨期權(quán)品種。通過業(yè)務(wù)的多元，不斷做大業(yè)務(wù)基數(shù)，使得相關(guān)機(jī)構(gòu)“堤內(nèi)損失堤外補(bǔ)”，從而更有利于我國(guó)資本市場(chǎng)面向未來，更高質(zhì)量發(fā)展。

而對(duì)于“研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)交易時(shí)間，更好滿足投資交易需求”，富國(guó)基金表示，從全球范圍來看，歐美等成熟市場(chǎng)交易時(shí)間較長(zhǎng)且連續(xù)交易午間不休市。這種交易時(shí)間的安排，能較為完整的覆蓋白天的工作時(shí)間，更為及時(shí)的反映財(cái)經(jīng)信息和公司公告，同時(shí)也避免了休市對(duì)交易節(jié)奏的干擾。

即便我們的港股市場(chǎng)，交易時(shí)間同樣比A股長(zhǎng)，收盤時(shí)間晚于A股1個(gè)小時(shí)。雖然A股港股互聯(lián)互通機(jī)制自2014年11月開通，但A股和港股在交易上不能完全同頻。目前，陸股通累計(jì)買入成交凈額高達(dá)1.9萬億人民幣，北上資金已成為重要的源頭活水。因此，適度延長(zhǎng)A股市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)交易時(shí)間，不僅可以更好的滿足投資交易需求，提升資本市場(chǎng)活躍度，而且還是A股市場(chǎng)與國(guó)際投資者接軌的客觀需求。

不少基金公司也針對(duì)交易端改革，也有自己的建議。博時(shí)基金就建議，可以考慮適度放寬漲跌幅限制，提高市場(chǎng)的定價(jià)效率和資金的交易效率。全面注冊(cè)制改革下，對(duì)股票的定價(jià)更多交給市場(chǎng)來完成。放寬漲跌幅限制后，市場(chǎng)定價(jià)和資金使用的效率會(huì)得到更大的提升，市場(chǎng)的活躍度也會(huì)提升。同時(shí)要做好交易熱度方面的監(jiān)控，在合適的交易熱度下，需要促進(jìn)資本市場(chǎng)活躍健康發(fā)展；而對(duì)于其中交易過分頻繁的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，我們要做出適當(dāng)指導(dǎo)。

投資端改革

引入更多中長(zhǎng)期資金

此次證監(jiān)會(huì)正在研究制定資本市場(chǎng)投資端改革方案，引入更多中長(zhǎng)期資金。

對(duì)于這一攬子舉措中，富國(guó)基金表示，在政策中，通過公募基金引“長(zhǎng)錢”和“活躍的錢”；統(tǒng)籌提升A股、港股活躍度，引“海外的錢”；大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，聚焦社?；?、保險(xiǎn)資金、年金基金等“長(zhǎng)期配置的錢”等，都將對(duì)提振投資者信心、提高市場(chǎng)活躍度產(chǎn)生重要影響。

易方達(dá)基金表示，從投資端來看，大力發(fā)展權(quán)益類基金是投資端改革的重要內(nèi)容，包括加大指數(shù)基金開發(fā)創(chuàng)新力度、降低管理費(fèi)率水平、增加權(quán)益類基金發(fā)行比例、引導(dǎo)公募基金管理人自購(gòu)旗下權(quán)益類基金、建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵(lì)約束機(jī)制、拓寬公募基金投資范圍和策略等具體措施。這些措施將有助于引入中長(zhǎng)期資金，推動(dòng)權(quán)益類基金占比提升，促進(jìn)公募基金的總量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更好地發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)和資源配置功能，引導(dǎo)資金集聚到符合國(guó)家戰(zhàn)略和發(fā)展方向的關(guān)鍵領(lǐng)域，助力現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

值一提的是，證監(jiān)會(huì)指出，“進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)特色估值體系建設(shè)。突出扶優(yōu)限劣，研究對(duì)于破發(fā)或破凈的上市公司和行業(yè)，適當(dāng)限制其融資活動(dòng)，要求其提出改善市值的方案?！边@也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

富國(guó)基金表示，探索建立具有中國(guó)特色的估值體系，是建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)的需要，有助于促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮。突出扶優(yōu)限劣，研究對(duì)于破發(fā)或破凈的上市公司和行業(yè)，適當(dāng)限制其融資活動(dòng)，一方面有利于給市場(chǎng)以獎(jiǎng)懲機(jī)制，引導(dǎo)市場(chǎng)進(jìn)行積極的資源配置，避免逆向選擇；另一方面，并不斬?cái)鄬?duì)這些公司和行業(yè)的融資需求，積極促進(jìn)和鞭策提升公司治理和經(jīng)營(yíng)能力，強(qiáng)化企業(yè)家精神，從而有助于整體A股市場(chǎng)上市公司的質(zhì)量。

對(duì)于投資端改革，博時(shí)基金更是建議，第一，做價(jià)值投資的發(fā)現(xiàn)者，從企業(yè)盈利的角度出發(fā)，用一定的時(shí)間陪伴企業(yè)共同成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的共贏。第二，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市。從海外的經(jīng)驗(yàn)上看，保險(xiǎn)資金是股市重要的長(zhǎng)期資金，而我國(guó)險(xiǎn)資主要配置固定收益類資產(chǎn)，配置權(quán)益資產(chǎn)的比例不足10%，明顯低于OECD國(guó)家平均27%的水平，其中美國(guó)更是達(dá)到40%。放開險(xiǎn)資入市，為A股注入長(zhǎng)期資金，有利于A股走出“慢?！毙星椋灿欣谠黾泳用褙?cái)富。

此外，富國(guó)基金表示，A股要成為社會(huì)財(cái)富的創(chuàng)造者，分紅和股份回購(gòu)是兩個(gè)重要的方面。對(duì)比美股和A股，近年來A股分紅收益率明顯提高，而回購(gòu)收益率與美股有顯著差異。

彭博統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，標(biāo)普500的回購(gòu)與分紅總規(guī)模為1.5萬億美元，而滬深300的回購(gòu)與分紅總規(guī)模為0.2萬億美元，其中回購(gòu)規(guī)模占比為4%。但A股市場(chǎng)的分紅總額在近5年的累計(jì)總規(guī)模達(dá)到7902億美元，為過去20年累計(jì)總額的47%；相比之下，美股在近5年的累計(jì)分紅規(guī)模為2.7萬億美元，占過去20年累計(jì)總額的38%。提高A股市場(chǎng)回報(bào)水平，尚需進(jìn)一步優(yōu)化股份回購(gòu)的制度安排。

富國(guó)基金進(jìn)一步建議，近年來，證監(jiān)會(huì)多方面鼓勵(lì)、支持上市公司開展股份回購(gòu)，未來將會(huì)同有關(guān)方面，進(jìn)一步優(yōu)化股份回購(gòu)制度，支持更多上市公司通過回購(gòu)股份來穩(wěn)定、提振股價(jià)，維護(hù)股東權(quán)益，夯實(shí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

但要鼓勵(lì)上市公司回購(gòu)股份，首先應(yīng)完善法規(guī)制度，明確規(guī)定上市公司股份回購(gòu)的條件、程序、信息披露等要求，加強(qiáng)對(duì)回購(gòu)行為的規(guī)范和引導(dǎo)；其次要穩(wěn)步放寬回購(gòu)門檻，降低具備回購(gòu)條件的難度；第三探索適度加大稅收優(yōu)惠支持力度，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)公司回購(gòu)行為的監(jiān)督，防止利益輸送、內(nèi)幕交易等違規(guī)行為發(fā)生。

融資端改革：

營(yíng)造良好資本市場(chǎng)生態(tài)

證監(jiān)會(huì)指出，“統(tǒng)籌好一二級(jí)市場(chǎng)平衡。合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)?！?/p>

這是否意味著發(fā)行節(jié)奏放緩？富國(guó)基金表示，這并不意味著發(fā)行節(jié)奏放緩。一方面，IPO是上市公司進(jìn)入資本市場(chǎng)的重要方式。在全面注冊(cè)制的背景下，簡(jiǎn)化上市流程、提高IPO發(fā)行效率，嚴(yán)把IPO質(zhì)量關(guān)，將優(yōu)秀的企業(yè)引入資本市場(chǎng)，以更好發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，并為二級(jí)市場(chǎng)提供豐富的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

另一方面，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，將意味著從源頭提升上市公司質(zhì)量；發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)只有找準(zhǔn)適合自身發(fā)展的“賽道”，當(dāng)好“看門人”，才能順利拿到IPO入場(chǎng)券；是科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化，統(tǒng)籌好一二級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡的應(yīng)有之義。因此，營(yíng)造良好資本市場(chǎng)生態(tài)，不應(yīng)以IPO的發(fā)行節(jié)奏和數(shù)量作為價(jià)值判斷的重心。

同時(shí)，富國(guó)基金還表示，證監(jiān)會(huì)一攬子舉措提出，建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購(gòu)重組“綠色通道”。這與“7.24政治局會(huì)議”要求的“推動(dòng)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、壯大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、打造更多支柱產(chǎn)業(yè)”一脈相承，積極助力突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)做大做強(qiáng)。在高科技企業(yè)發(fā)展的早期，如果能給予融資上的更大支持，有利于加快向成熟期的轉(zhuǎn)化，進(jìn)而推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

數(shù)據(jù)顯示，近年來，A股市場(chǎng)在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面不斷提供支持。尤其在科技領(lǐng)域，2022年的融資規(guī)模達(dá)到172.3億美元，接近2012年的15倍，為相關(guān)企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展注入重要?jiǎng)恿ΑＮ磥黼S著相關(guān)政策實(shí)施，不僅有利于促進(jìn)科技企業(yè)的成長(zhǎng)和創(chuàng)新，還為投資者提供了新的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也增加了資本市場(chǎng)的深度和寬度。

而易方達(dá)基金也表示，從融資端來看，建立突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購(gòu)重組“綠色通道”，增加優(yōu)質(zhì)上市公司供給，推動(dòng)提升上市公司特別是大市值公司分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)增長(zhǎng)性和可預(yù)期性，以及支持上市公司回購(gòu)、完善減持制度等舉措，將增強(qiáng)上市公司投資吸引力，讓投資者更早、更多分享上市公司業(yè)績(jī)紅利，可以有效提振投資者對(duì)企業(yè)盈利和成長(zhǎng)的信心，改善市場(chǎng)預(yù)期。

在推進(jìn)融資端制度機(jī)制的進(jìn)一步完善上，博時(shí)基金也在建言獻(xiàn)策。

博時(shí)基金表示，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要途徑是發(fā)展直接融資，而直接融資的成效如何又與機(jī)制制度高度相關(guān)?？梢钥紤]以下幾個(gè)方面推進(jìn)融資端制度機(jī)制完善：一、參考港交所、納斯達(dá)克經(jīng)驗(yàn)，探索進(jìn)一步放寬企業(yè)尤其是科技企業(yè)上市融資條件。實(shí)踐中，科創(chuàng)板準(zhǔn)入條件并不低，大多數(shù)第五套標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)在申報(bào)時(shí)的研發(fā)情況要明顯高于第五套標(biāo)準(zhǔn)的要求。相較于港交所18A上市規(guī)則，第五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)的篩選更加嚴(yán)格。

二、完善退市制度，更好發(fā)揮優(yōu)勝劣汰功能。順暢、完善的退市制度是全面注冊(cè)制的重要組成部分。當(dāng)前A股仍存在一些經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)，不僅不利于投資者取得投資，更會(huì)影響經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)融資。

三、做好投資標(biāo)的篩選工作，助力有潛力、優(yōu)質(zhì)的公司上市，進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能的積蓄，有助于服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。

公募基金將發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)

在提振投資者信心方面大有可為

一攬子政策措施的推出也為國(guó)內(nèi)資管機(jī)構(gòu)提供了明確的行動(dòng)路線圖。作為資本市場(chǎng)的重要參與者，公募基金在二級(jí)市場(chǎng)投資交易、上市公司經(jīng)營(yíng)，以及發(fā)行定價(jià)等環(huán)節(jié)都起到了非常積極的作用。

富國(guó)基金強(qiáng)調(diào)，公募基金要有使命擔(dān)當(dāng)，不斷提升專業(yè)能力，加快創(chuàng)新發(fā)展，主動(dòng)融入經(jīng)濟(jì)社會(huì)全局，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量。

南方基金總經(jīng)理?xiàng)钚∷?/strong>指出，未來，公募基金既要恪守資管本源，堅(jiān)持以投資者利益為核心，更要把握新形勢(shì)、理解新使命、領(lǐng)會(huì)新要求，切實(shí)提高公募基金行業(yè)服務(wù)資本市場(chǎng)改革發(fā)展、服務(wù)居民財(cái)富管理需求、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)家戰(zhàn)略的能力，全面提升各項(xiàng)核心能力，推動(dòng)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)而助力提升資本市場(chǎng)活躍度，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

易方達(dá)基金建議，公募基金作為市場(chǎng)重要參與力量，可以在以下方面持續(xù)精進(jìn)，更好地發(fā)揮活躍市場(chǎng)、提振投資者信心的作用：

一是大力發(fā)展權(quán)益類基金，增加權(quán)益類基金發(fā)行比例，加快創(chuàng)新開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品、豐富產(chǎn)品布局，并著力提供指數(shù)化投資解決方案，吸引保險(xiǎn)、養(yǎng)老以及海外的中長(zhǎng)期資金通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置；

二是持續(xù)提升投研核心能力，不斷提高運(yùn)營(yíng)效率，力爭(zhēng)為投資者提供更多費(fèi)用更加低廉、業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定的產(chǎn)品；

三是積極自購(gòu)旗下權(quán)益類基金力度，向市場(chǎng)傳遞信心；四是踐行“逆向銷售”，積極拓展持續(xù)營(yíng)銷和基金定投業(yè)務(wù)；五是創(chuàng)新投資者陪伴方式，大力發(fā)展投顧業(yè)務(wù)，以優(yōu)質(zhì)的投顧、投教服務(wù)引導(dǎo)投資者根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資需求，通過不同策略、風(fēng)格、主題等投資產(chǎn)品參與資本市場(chǎng)，并與客戶建立長(zhǎng)期信任關(guān)系，不斷改善客戶投資體驗(yàn)。

交銀施羅德基金也表示，對(duì)于資管機(jī)構(gòu)而言，明確的戰(zhàn)略方向和行動(dòng)指引，有利于行業(yè)凝聚合力、在正確的道路上堅(jiān)持發(fā)展，切實(shí)為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

作為公募基金一員，交銀基金尤其關(guān)注“加快投資端改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金”六大具體措施，包括加大指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新、降低公募管理費(fèi)率水平、增加權(quán)益類基金發(fā)行比例、引導(dǎo)管理人自購(gòu)權(quán)益型基金、建立“逆周期布局”激勵(lì)約束機(jī)制、拓寬公募基金投資范圍和策略。這六大措施突出強(qiáng)調(diào)了權(quán)益類基金的重要性，也精準(zhǔn)指出了產(chǎn)品布局的方向和公司經(jīng)營(yíng)的責(zé)任。

廣發(fā)基金告訴記者，作為行業(yè)一份子，廣發(fā)基金將對(duì)照一攬子政策措施加緊全面落實(shí)，為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心做出自己的努力?！耙皇浅种院阃苿?dòng)權(quán)益類產(chǎn)品，在優(yōu)化投資策略方面，將利用期權(quán)、期貨等衍生品積極研發(fā)新的策略，推出更多穩(wěn)健低波型產(chǎn)品，適配更多投資者需求；二是做好中長(zhǎng)期資金的投資管理與培育轉(zhuǎn)化，吸引更多長(zhǎng)期增量資金；三是優(yōu)化基金銷售安排，助力投資者體驗(yàn)增強(qiáng)；四是持續(xù)做好投資者引導(dǎo)與陪伴，倡導(dǎo)長(zhǎng)期價(jià)值投資理念?！?/p>

據(jù)悉，博時(shí)基金將從以下幾個(gè)方面出發(fā)：一是產(chǎn)品守正創(chuàng)新，豐富和完善金融工具；

二是緊密圍繞大力發(fā)展主動(dòng)權(quán)益投資能力的戰(zhàn)略目標(biāo)，以投研能力建設(shè)為基礎(chǔ)，不斷加強(qiáng)主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的布局和優(yōu)化，堅(jiān)持布局，完善品類，加大科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)等雙循環(huán)新格局方向的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)力度；

三是以打造全球視角的大類資產(chǎn)配置工具供應(yīng)商和國(guó)內(nèi)特色化指數(shù)資產(chǎn)提供商為目標(biāo)，積極布局指數(shù)和ETF產(chǎn)品；

四是積極對(duì)接好居民財(cái)富管理需求爆發(fā)，為資本市場(chǎng)帶來增量資金；

五是繼續(xù)服務(wù)好國(guó)家戰(zhàn)略，助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

本文源自：中國(guó)基金報(bào)