中國基金報記者 吳君

(相關(guān)資料圖)

市值約7000億的“迪王”出手了，拿出20億資金戰(zhàn)略投資鋰鹽龍頭。

本周二晚間，盛新鋰能發(fā)布定增結(jié)果，募資總額20億元，發(fā)行數(shù)量為4663.09萬股，增發(fā)價格為42.89元/股，而其發(fā)行對象是國內(nèi)新能源車龍頭比亞迪。

基金君就此采訪了多位私募投資經(jīng)理，他們認(rèn)為現(xiàn)在不少下游電池廠商積極在往上游鋰礦布局，為了保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定，逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化。該如何看待此次戰(zhàn)略投資？對雙方公司都有哪些影響？未來行業(yè)趨勢是什么？我們一起看看。

盛新鋰能定增結(jié)果出爐

比亞迪20億拿下5.11%股份

12月6日晚間，盛新鋰能發(fā)布《非公開發(fā)行A股股票發(fā)行情況報告書》，此次非公開發(fā)行股份的數(shù)量為4663.09萬股，調(diào)整后的發(fā)行價為42.89元/股，募集資金總額超過20億元，發(fā)行對象為比亞迪股份有限公司。據(jù)了解，比亞迪認(rèn)購本次發(fā)行的資金來源為其自有或自籌資金。

盛新鋰能稱，目前，公司的主營業(yè)務(wù)為鋰礦采選、基礎(chǔ)鋰鹽和金屬鋰的生產(chǎn)與銷售，此次非公開發(fā)行股票的募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動資金及償還債務(wù)，不會導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)發(fā)生變化，不涉及對現(xiàn)有業(yè)務(wù)及資產(chǎn)進(jìn)行整合。此次非公開發(fā)行募集資金實施后能夠有效提升公司的凈資產(chǎn)水平，有利于推動公司業(yè)務(wù)發(fā)展，提高抗風(fēng)險能力，符合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略需要。

據(jù)了解，本次發(fā)行完成后比亞迪將成為公司持股5%以上的股東，且比亞迪董事會秘書李黔為公司董事，比亞迪及其控股子公司為公司關(guān)聯(lián)方。上市公司的控股股東仍為盛屯集團(tuán)，實際控制人仍為姚雄杰。本次非公開發(fā)行不會導(dǎo)致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變化。

另外，公告也表示，最近一年，公司與比亞迪的重大交易情況主要為公司向比亞迪銷售鋰鹽產(chǎn)品，2022年1-11月銷售金額約30.16億元(不含稅)。該事項已作為日常關(guān)聯(lián)交易按照有關(guān)規(guī)定履行了必要的決策程序：經(jīng)公司第七屆董事會第三十五次會議及2021年年度股東大會審議通過，公司2022年度與比亞迪的日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計金額不超過40億元，上述交易金額未超過該額度。

基金君采訪了幾個私募投資經(jīng)理來解讀這樁新能源領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資。

“這個對雙方都是利好。碳酸鋰供不應(yīng)求，短期難以緩解，下游電池廠為了供應(yīng)鏈安全和成本控制等，紛紛以各種方式進(jìn)入上游碳酸鋰賽道。”某大型私募投資總監(jiān)告訴基金君。

滬上某中型私募研究總監(jiān)表示，現(xiàn)在下游電池廠商都在往上游鋰礦布局，幾家龍頭也在搶上游的資源，主要因為碳酸鋰成本比較高，下游企業(yè)為了鎖定穩(wěn)定的原材料供應(yīng)和成本?！皩︿嚨V的公司是偏利好的，但是現(xiàn)在的問題電動車景氣度邊際上沒有以前那么高了，碳酸鋰價格也很難更高，往后大概率往下走，所以碳酸鋰板塊本身投資機(jī)會不一定很大?！?/p>

某百億私募投資總監(jiān)認(rèn)為，新能源車廠商向上游布局是對的，因為其本身有需求，鎖定一部分的產(chǎn)能，是正常舉動，保障供應(yīng)鏈安全問題。現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)都在這么做，特斯拉也想這邊做。但是對企業(yè)基本面影響不大。

某小型私募投資經(jīng)理說，現(xiàn)在鋰價比較高，作為一個低成本運(yùn)營的公司，比亞迪也在做電池，適當(dāng)延伸、參與一些上游，進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局也比較正常。“最近我們沒怎么關(guān)心新能源，目前最大不確定性是終端需求?！?/p>

盛新鋰能今年股價波動劇烈

新能源下游積極向上游布局

資料顯示，盛新鋰能成立于2001年12月，主營業(yè)務(wù)為鋰礦采選及鋰產(chǎn)品生產(chǎn)銷售，是“中國有色金屬行業(yè)電池級碳酸鋰標(biāo)準(zhǔn)”的主要起草人之一。公司主要產(chǎn)品為碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰、鋰精礦、金屬鋰和稀土產(chǎn)品。目前，盛新鋰能與寧德時代、廈門鎢業(yè)、杉杉能源、LG新能源、貝特瑞、德方納米、當(dāng)升科技等鋰電池行業(yè)企業(yè)已簽署長期供貨協(xié)議。

從鋰礦資源方面來看，盛新鋰能近年來產(chǎn)業(yè)布局主要集中于四川，同時在非洲、阿根廷、印度尼西亞等地收購鋰礦資源，建設(shè)鋰鹽生產(chǎn)基地。截至目前，盛新鋰能碳酸鋰產(chǎn)能2.5萬噸/年、氫氧化鋰產(chǎn)能4.5萬噸/年。預(yù)計2022—2023年盛新鋰能鋰鹽權(quán)益規(guī)劃產(chǎn)能分別為6.34萬噸/年、10.24萬噸/年，鋰鹽產(chǎn)量分別為6萬噸、8.5萬噸。

從財務(wù)報表來看業(yè)績非常亮眼，今年前三季度，盛新鋰能實現(xiàn)營業(yè)收入81.39億元，同比增長311.14%；實現(xiàn)凈利潤43.5億元，同比增長700.62%。

值得注意的是，這幾年來，在新能源行業(yè)景氣度上升的背景下，盛新鋰能多次通過定增募資擴(kuò)大產(chǎn)能和補(bǔ)流。事實上，盛新鋰能引入比亞迪戰(zhàn)略投資的事情，此前市場就比較關(guān)注。此次算是正式落地了。

今年3月，盛新鋰能發(fā)布公告，擬通過定向發(fā)行股票的方式，引入比亞迪作為戰(zhàn)略投資者，募資不超過30億元用于補(bǔ)充流動資金及償還債務(wù)。雙方將會就原材料購銷、原材料加工、技術(shù)、礦產(chǎn)資源、產(chǎn)業(yè)鏈資源等方面展開合作。

7月，盛新鋰能發(fā)布《2022年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案（修訂稿）》，稱本次非公開發(fā)行擬募集資金總額（含發(fā)行費(fèi)用）不超過23.03億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將全部用于補(bǔ)充流動資金及償還債務(wù)。

10月31日，盛新鋰能發(fā)布公告稱證監(jiān)會發(fā)行審核委員會對公司非公開發(fā)行A股股票的申請進(jìn)行了審核。根據(jù)會議審核結(jié)果，公司本次非公開發(fā)行A股股票的申請獲得通過。

公司表示，比亞迪作為全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)跑者之一，擁有全球領(lǐng)先的電池、電機(jī)、電控及整車核心技術(shù)，占有較大的新能源汽車市場份額。公司引入比亞迪作為戰(zhàn)略投資者，將有助于雙方在原材料購銷和加工、技術(shù)合作交流、礦產(chǎn)資源合作開發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同等領(lǐng)域進(jìn)一步深化合作，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)。

盛新鋰能曾是私募大佬葛衛(wèi)東的重倉股，葛衛(wèi)東曾經(jīng)持有該股多個季度，從10元附近一路漲至58元附近，獲利不菲，但今年一季度葛衛(wèi)東已經(jīng)完全退出前十大。從股價表現(xiàn)來看，盛新鋰能今年一度跌至33.77元，但到今年7月又漲至72.5元/股的高位，然而近期的調(diào)整幅度非常大。截止12月6日收盤，盛新鋰能報收42.55元/股，最新總市值為368億元。

事實上，由于鋰資源的重要戰(zhàn)略地位不言而喻，近年來包括比亞迪在內(nèi)的越來越多的電池廠和主機(jī)廠發(fā)力在積極布局，包括通過并購或參股等方式向上游延伸，提升鋰礦自給率，保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定，逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化。

作為國內(nèi)大型新能源汽車公司，比亞迪近年來參股了多個上游原材料公司，比如2010年投資了西藏礦業(yè)控股子公司西藏扎布耶鋰業(yè)，2016年和鹽湖股份、深圳市卓域成投資有限公司合資成立青海鹽湖比亞迪資源開發(fā)有限公司。

另外，今年以來，比亞迪加快擴(kuò)張鋰資源投資布局。除了投資盛新鋰能，5月成都融捷與比亞迪供應(yīng)鏈簽訂碳酸鋰供貨合作協(xié)議；8月，比亞迪還與宜春市政府等簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，擬在宜春投資285億元建設(shè)年產(chǎn)30GWh動力電池和年產(chǎn)10萬噸電池級碳酸鋰及陶瓷土（含鋰）礦采選綜合開發(fā)利用生產(chǎn)基地項目。

編輯：喬伊

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