中國(guó)基金報(bào)記者 李樹(shù)超

受行業(yè)發(fā)展、公司業(yè)績(jī)考核、股東管理層變化等多重因素影響，近兩年公募基金和券商資管高管任職變動(dòng)中，出現(xiàn)了部分董事長(zhǎng)和總經(jīng)理任職短期化現(xiàn)象，近兩年共有15位董事長(zhǎng)和總經(jīng)理任期不足1年。

多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，資管機(jī)構(gòu)高管任職短期化對(duì)內(nèi)部治理完善、業(yè)務(wù)條線穩(wěn)定的大型機(jī)構(gòu)影響相對(duì)較小，但對(duì)中小型機(jī)構(gòu)發(fā)展影響偏大。他們建議從建立長(zhǎng)期考核機(jī)制、完善多元化激勵(lì)機(jī)制等角度，給機(jī)構(gòu)高管更多時(shí)間和耐心推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)劃的落地和見(jiàn)效，推動(dòng)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

(資料圖)

15位董事長(zhǎng)和總經(jīng)理任期不足1年

部分高管任期短期化引關(guān)注

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月10日，近兩年全市場(chǎng)發(fā)布離職公告85位公募基金和券商資管董事長(zhǎng)和總經(jīng)理中（排除過(guò)渡期的代任董事長(zhǎng)或代任總經(jīng)理），任職平均期限為3.13年。

其中，任期不足1年的多達(dá)15位，數(shù)量占比17.6%。任職期限1-3年的37位，數(shù)量占比43.5%；任職3-5年的14人，數(shù)量占比16.5%；任職期限超過(guò)5年的也有18人，占比超2成。

在任職期限較短的機(jī)構(gòu)高管中，興證證券資管總經(jīng)理郭小軍任職時(shí)間最短，2020年10月9日上任，次年1月4日便離任，任職時(shí)間不足3個(gè)月；興證證券資管原總經(jīng)理孔祥杰、興銀基金原總經(jīng)理張貴云、前海開(kāi)源基金原總經(jīng)理賈紅波等多位高管任職時(shí)間皆不足半年。

而從任職期限較長(zhǎng)的公募高管看，近兩年已經(jīng)職位變動(dòng)的高管中，任職期限最長(zhǎng)的董事長(zhǎng)為中信保誠(chéng)基金原董事長(zhǎng)張翔燕，任職期超過(guò)14年；任職最長(zhǎng)的總經(jīng)理中銀基金李道濱，任職也超過(guò)了9年。

談及部分機(jī)構(gòu)高管任職出現(xiàn)的短期化現(xiàn)象，一位公募市場(chǎng)部總監(jiān)表示，部分高管任職短期化，或許是考核機(jī)制制約、主要股東管理層變化、管理者與股東方經(jīng)營(yíng)理念沖突等共同作用的結(jié)果。

據(jù)該總監(jiān)分析，一是基金公司和券商資管對(duì)于董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的考核有年度、三年等不同期限，規(guī)模、利潤(rùn)等不同維度的量化指標(biāo)，如果實(shí)際完成情況與目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，就會(huì)對(duì)管理者的任期產(chǎn)生負(fù)面影響；其二，機(jī)構(gòu)主要股東如果發(fā)生高層變動(dòng)，也有可能“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，或調(diào)整到子公司的人事任命；其三，董事長(zhǎng)和總經(jīng)理與股東的關(guān)系，是典型的委托代理關(guān)系，可能產(chǎn)生委托代理沖突，從而影響代理人任期。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師孫桂平也表示，一方面，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得機(jī)構(gòu)高管承受較大的業(yè)績(jī)考核壓力，容易引發(fā)高管變動(dòng)；另一方面，中小機(jī)構(gòu)為了脫穎而出，吸引優(yōu)秀人才加盟，給出更好的激勵(lì)機(jī)制，但同時(shí)也設(shè)定了較嚴(yán)苛的考核條件，造成相對(duì)頻繁的公司高管變動(dòng)。

“雖然公募基金和券商資管行業(yè)發(fā)展較快，產(chǎn)品數(shù)量和產(chǎn)品規(guī)模不斷創(chuàng)新高，同時(shí)機(jī)構(gòu)數(shù)量也不斷增加。截止目前，已經(jīng)獲批的公募基金機(jī)構(gòu)已經(jīng)多達(dá)161家，行業(yè)發(fā)展非常不均衡，‘馬太效應(yīng)’加劇，部分中小基金公司面臨生存壓力?！睂O桂平稱。

匯成基金研究中心也認(rèn)為，部分機(jī)構(gòu)高管任期短期的現(xiàn)象可以從行業(yè)發(fā)展、業(yè)績(jī)考核和業(yè)務(wù)發(fā)展三個(gè)方面來(lái)分析：一是近年來(lái)公募行業(yè)快速發(fā)展，大批優(yōu)秀人才加入公募基金行業(yè)，與原高管形成新陳代謝，同時(shí)行業(yè)發(fā)展也使得發(fā)展機(jī)會(huì)增多，公募高管個(gè)人也有了更多就業(yè)選擇；二是從業(yè)務(wù)發(fā)展角度來(lái)看，對(duì)于部分成立時(shí)間較短的機(jī)構(gòu)，由于公司尚處于適應(yīng)期和調(diào)整期，更換高管以幫助公司開(kāi)拓業(yè)務(wù)、塑造內(nèi)部管理機(jī)制；三是從業(yè)績(jī)考核方面來(lái)看，基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，機(jī)構(gòu)高管承擔(dān)的公司發(fā)展任務(wù)也更為繁重，考核壓力增加。

“如果在一定考核期內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)、業(yè)績(jī)提升、創(chuàng)新產(chǎn)品等發(fā)展方面缺乏亮點(diǎn)，職業(yè)經(jīng)理人就可能會(huì)發(fā)生一定變動(dòng)?！眳R成基金研究中心相關(guān)人士稱。

對(duì)資管機(jī)構(gòu)發(fā)展有一定影響

多舉措優(yōu)化機(jī)構(gòu)高管任職機(jī)制

多位業(yè)內(nèi)人士表示，作為掌舵機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)劃和發(fā)展方向的管理人，公募基金和券商資管的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理對(duì)公司發(fā)展具有較大影響，但對(duì)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)完善的大型機(jī)構(gòu)影響相對(duì)偏小。

上述公募市場(chǎng)部總監(jiān)表示，高管任期短期化對(duì)機(jī)構(gòu)及行業(yè)的發(fā)展是弊大于利的，原因在于無(wú)論股東是否著眼于長(zhǎng)期發(fā)展，給高管團(tuán)隊(duì)制定的短期目標(biāo)都不會(huì)特別輕松，而高管團(tuán)隊(duì)為了實(shí)現(xiàn)短期的收入和利潤(rùn)，除了開(kāi)源便是節(jié)流，以系統(tǒng)搭建、智能應(yīng)用、大數(shù)據(jù)、人才梯隊(duì)建設(shè)為代表的投入很可能會(huì)被不斷延期，從而在中長(zhǎng)期失去一定競(jìng)爭(zhēng)力。

匯成基金研究中心則認(rèn)為，公募高管任職短期化對(duì)公募基金行業(yè)的發(fā)展有利有弊：一方面有利于公司不斷地注入新鮮血液，保持公司的活力；另一方面，也可能導(dǎo)致公司的價(jià)值觀或者投資策略多變，降低投資者對(duì)基金公司的信任程度。

在該機(jī)構(gòu)看來(lái)，對(duì)于內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)完善、業(yè)務(wù)條線穩(wěn)定的大資管機(jī)構(gòu)，高管的變動(dòng)對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展影響相對(duì)較?。欢鴮?duì)于中小型機(jī)構(gòu)，頻繁變化董事長(zhǎng)和總經(jīng)理通常對(duì)公司發(fā)展影響較大，高管頻繁變動(dòng)不利于公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的健康發(fā)展。

不過(guò)，在孫桂平看來(lái)，隨著資管機(jī)構(gòu)數(shù)量逐漸增多，公司高管流動(dòng)也逐漸增多，其中出現(xiàn)短期任職也是正?，F(xiàn)象，目前來(lái)看涉及的資管機(jī)構(gòu)數(shù)量不多，對(duì)整個(gè)行業(yè)影響不大。

而為了優(yōu)化資管機(jī)構(gòu)高管任職期限，多位業(yè)內(nèi)人士也積極為行業(yè)發(fā)展建言，從優(yōu)化高管考核機(jī)制、完善公司治理、建立多元化激勵(lì)機(jī)制等角度，助推資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

上述公募市場(chǎng)部總監(jiān)建議,可以通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)、公會(huì)等組織，邀請(qǐng)資管機(jī)構(gòu)股東方探討和分享海內(nèi)外金融行業(yè)的優(yōu)秀管理經(jīng)驗(yàn)，一方面借鑒成功案例的考核機(jī)制，以戰(zhàn)略思維理性優(yōu)化考核方案；另一方面通過(guò)交流和分享，逐步提升股東方對(duì)于經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)波動(dòng)的容忍度。

匯成基金研究中心也建議，基金公司和券商資管機(jī)構(gòu)要注重拉長(zhǎng)考核期限，給高管更多時(shí)間去推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)劃落地、見(jiàn)效，推動(dòng)行業(yè)整體邁向高質(zhì)量發(fā)展；同時(shí)，完善公司治理機(jī)制，建立多元化的激勵(lì)約束機(jī)制，比如對(duì)高管實(shí)行三年以上長(zhǎng)周期考核，并將長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)、合規(guī)風(fēng)控情況等作為考核的重要依據(jù)，實(shí)現(xiàn)公司和高管、持有人之間長(zhǎng)期利益的一致性；此外，集團(tuán)公司也應(yīng)建立良好的內(nèi)部調(diào)任制度，避免因團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定性對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的阻滯。

孫桂平也表示，一是引導(dǎo)中小資管機(jī)構(gòu)多走差異化發(fā)展道路，避免和大機(jī)構(gòu)同臺(tái)角逐，形成良性競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)生態(tài)；二是提高公司治理水平，強(qiáng)化高管履職盡責(zé)，避免資管機(jī)構(gòu)股東、實(shí)控人干預(yù)公司正常經(jīng)營(yíng)管理；三是建立長(zhǎng)期考核機(jī)制和長(zhǎng)期激勵(lì)約束機(jī)制，使得公司高管和公司發(fā)展利益一致。

編輯：小茉

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