證券時(shí)報(bào)記者 江聃

3月9日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了2月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。2月份CPI同比上漲1.0%，環(huán)比下降0.5%；PPI同比下降1.4%，環(huán)比持平。

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CPI漲幅超預(yù)期回落

數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比上漲1.0%，1~2月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期上漲1.5%。國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析，CPI同比和環(huán)比漲幅的回落均主要是受節(jié)后消費(fèi)需求回落、市場(chǎng)供應(yīng)充足等因素影響。民生銀行研究院溫彬團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，食品價(jià)格的超預(yù)期回落是主因。

記者注意到，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)中，大部分鮮活食品價(jià)格都有所下降，其中豬肉和鮮菜價(jià)格分別下降11.4%和4.4%，合計(jì)影響CPI下降約0.28個(gè)百分點(diǎn)，占CPI總降幅五成多。而鮮果、雞蛋、水產(chǎn)品、牛羊肉和禽肉類價(jià)格降幅在0.4%~4.3%。溫彬團(tuán)隊(duì)還指出，耐用消費(fèi)品表現(xiàn)弱于預(yù)期。我國手機(jī)、汽車等商品的產(chǎn)能充沛，是耐消品價(jià)格保持弱勢(shì)的重要原因。服務(wù)類環(huán)比下降符合預(yù)期。房租價(jià)格環(huán)比上漲0.3%，存在一定季節(jié)性回升因素，但也表明住房和商業(yè)預(yù)期的邊際好轉(zhuǎn)?？偟膩砜?，從煙、酒類價(jià)格和居住價(jià)格看，需求端或不必過于悲觀。

財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，考慮到假期因素，觀察1~2月份的累計(jì)表現(xiàn)更為合適。去年1~2月份CPI平均漲幅為0.9%，今年為1.5%，高于去年同期0.6個(gè)百分點(diǎn)，表明消費(fèi)需求好于去年同期。

貨幣政策將

保持流動(dòng)性合理充裕

核心CPI是反映需求端強(qiáng)弱程度的重要指標(biāo)。伍超明說，需求不足仍是當(dāng)前的突出矛盾，1~2月核心CPI平均漲幅較去年同期低0.35個(gè)百分點(diǎn)，表明剔除食品和能源價(jià)格影響外，服務(wù)類商品價(jià)格漲幅不高，反映疫后需求恢復(fù)需要時(shí)間。

“政策方面，去年出臺(tái)的政策應(yīng)保持連續(xù)性、穩(wěn)定性，不宜‘急拐彎’。預(yù)計(jì)上半年貨幣政策仍將保持流動(dòng)性合理充裕，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇‘保駕護(hù)航’，以提振市場(chǎng)信心和改善預(yù)期?！蔽槌鞅硎?。

紅塔證券宏觀分析師楊欣表示，近兩月核心CPI的快漲快落顯示居民部門服務(wù)消費(fèi)恢復(fù)不穩(wěn)定，反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果還不穩(wěn)固。只有收入端現(xiàn)金流穩(wěn)定性確認(rèn)了，消費(fèi)者信心才能夠真正增強(qiáng)。

工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)加快

2月份PPI的表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2月份PPI同比下降1.4%，環(huán)比持平。招商證券宏觀張靜靜團(tuán)隊(duì)指出，PPI同比繼續(xù)下降，是受上年同期基數(shù)較高影響。

環(huán)比看，PPI由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為持平，其中，生產(chǎn)資料價(jià)格由下降0.5%轉(zhuǎn)為上漲0.1%；生活資料價(jià)格下降0.3%，降幅與上月相同。董莉娟表示，總的來看，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)加快，市場(chǎng)需求有所改善。楊欣認(rèn)為，當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)還在加快，保交樓在持續(xù)推進(jìn)，后續(xù)基建投資也會(huì)繼續(xù)發(fā)力，PPI將有望持續(xù)上漲。

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