作為業(yè)內(nèi)最早爆雷的千億房企之一，泰禾集團(tuán)的“自救之路”究竟走到了哪一步？

(資料圖片僅供參考)

萬科遲遲未出手

近日，有不少投資者在互動平臺上向萬科提問，是否仍有入股泰禾的計(jì)劃？

此事的背景，還要追溯到2019年，泰禾集團(tuán)爆發(fā)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，年底總負(fù)債規(guī)模達(dá)1905.55億元，其中有息負(fù)債達(dá)1226.1億元。

直到2020年，泰禾才抓住了最后一根救命稻草——萬科。

當(dāng)年7月31日，泰禾與萬科簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，泰禾集團(tuán)控股股東泰禾投資，擬將其持有公司的19.9%股份轉(zhuǎn)讓給萬科的全資子公司海南萬益。

不過，對于此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，萬科設(shè)置了兩個先決條件：其一，泰禾必須與債權(quán)人達(dá)成重組方案，以保證公司正常經(jīng)營；其二，確保泰禾的債務(wù)不會對公司持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

但凡有一項(xiàng)未達(dá)到要求，萬科有權(quán)單方面終止協(xié)議。

然而此后兩年半時間過去了，萬科入股泰禾的計(jì)劃遲遲沒有進(jìn)展，這才有了上述投資者的提問——主要圍繞兩個方面：

1、隨著時間推移，萬科對泰禾基本面的判斷與20年相比有無明顯變化？

2、萬科入股泰禾是否仍具有可能性？入股條件的達(dá)成情況和主要難點(diǎn)在哪？

甚至建議“如萬科入股泰禾不再具有現(xiàn)實(shí)性，建議公司早做決斷”。

不過萬科對此的回應(yīng)依舊還是那句“相關(guān)交易的先決條件尚未達(dá)成”。

猶記得當(dāng)初簽訂協(xié)議時，萬科給泰禾的時間只有兩個月，如今兩個月變成了兩年，一方面可以看出萬科確實(shí)對泰禾興趣不??；但另一方面，泰禾的“自救”進(jìn)度比想象中要緩慢得多。

債務(wù)重組前景仍不明朗

不難看出，問題的關(guān)鍵在于泰禾集團(tuán)。

就在萬科與泰禾簽署協(xié)議兩個月后，福建省政府相關(guān)職能部門便召集金融機(jī)構(gòu)、銀行等部門召開了關(guān)于泰禾的專題會議，商議扶助事宜。意圖也很明顯，希望各方對泰禾信心的逐步恢復(fù)。

此后的種種跡象表明，泰禾的債務(wù)危機(jī)正在往積極的方向發(fā)展。在專題會議召開后的短短幾個月內(nèi)，泰禾集團(tuán)就與與三家過百億債權(quán)的機(jī)構(gòu)（興業(yè)銀行、東方資產(chǎn)和長城資管）就債務(wù)重組達(dá)成協(xié)議。

而進(jìn)入2023年后，泰禾集團(tuán)仍有“捷報”傳來：

3月16日晚間，ST泰禾披露了關(guān)于債務(wù)展期的公告，其控股子公司福建泰康作為借款人，擬與民生銀行福州分行簽署《借款變更協(xié)議》，借款本金余額為2.8095億元，借款到期日調(diào)整到2024年7月25日。

但即便如此，截至目前泰禾集團(tuán)仍未形成全面?zhèn)鶆?wù)重組解決方案。

對于債務(wù)重組方面，泰禾集團(tuán)此前稱，公司存在實(shí)質(zhì)性逾期債務(wù)對應(yīng)的擔(dān)保余額較大，正在全力推進(jìn)債務(wù)重組事宜，積極解決債務(wù)問題，公司及各方尚未形成全面?zhèn)鶆?wù)重組解決方案。

進(jìn)度如此緩慢，泰禾集團(tuán)的董事長黃其森或是原因之一。

去年三月，黃其森突然被帶走協(xié)助調(diào)查，隨后泰禾集團(tuán)執(zhí)行副總裁黃曦、副總裁林文華也相繼被帶走。

此后，泰禾集團(tuán)的債務(wù)重組便未有進(jìn)展。

不過好消息是，在協(xié)助調(diào)查8個月后，黃其森于去年底回到了泰禾，并重新掌控了對泰禾的控制權(quán)。

離“上岸”還有多遠(yuǎn)？

創(chuàng)始人對公司的影響不言而喻，黃其森歸來后，泰禾股價隨之上漲，但其能否帶領(lǐng)泰禾走出債務(wù)困境，還需時間檢驗(yàn)。

一個殘酷的現(xiàn)實(shí)是，即便萬科最終成功入股，24.3億元的戰(zhàn)投對于泰禾的債務(wù)來說，仍是杯水車薪。

從泰禾集團(tuán)最近公布的年報預(yù)告來看，上市公司2022年歸母凈利潤預(yù)計(jì)虧損39.06億-52.85億元，而上年同期為虧損40.13億元。

業(yè)績不佳的同時，泰禾的債務(wù)壓力依然不小。截至2022年9月30日，公司已到期未歸還借款本金為584.14億元；一個月后又進(jìn)一步擴(kuò)大至584.51億元。

由此可見，泰禾集團(tuán)想要成功“自救”，還有很長的一段路要走。

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