文｜鄧飛

(資料圖)

美國若債務(wù)違約會怎么樣？

白宮自己列了一個(gè)規(guī)劃，若長期違約會導(dǎo)致830萬人失業(yè)，股市重挫45 %，短期違約會導(dǎo)致50萬人失業(yè)，失業(yè)率上升0.3%。6月1日完成談判后，大概有20萬人失業(yè)，失業(yè)率上升0.1%左右。

其實(shí)，在特朗普時(shí)期，美國國債就已經(jīng)在快速跳升了，只是那個(gè)時(shí)候國會會通過提高舉債上限來暫時(shí)解決這個(gè)問題。拜登上去以后，用了Q1去大放水，處置新冠疫情相關(guān)的所有的財(cái)政問題，所以他的債務(wù)再度的快速增加。

所以美國政府一直在用大量舉債，用財(cái)政的方式來解決所有的社會問題，而這些社會問題，若一直這樣走下去，當(dāng)然會影響到fed。所以美國的聯(lián)儲會一年之內(nèi)的盈利從1,000多億降到588億，盈利腰斬了。

腰斬的重要理由，是他Q1在減縮的時(shí)候提高了利率，所以別人存在他那里的錢，他也要花比較多的利息給別人，還有很多短期回購的，他也需要增加比較高的利息給別人，這兩個(gè)比較高的利息就增加了差不多1,000億。

所以他在2021年的時(shí)候能是賺一千零七八十億，到了2022年就只有588億，雖然美國掌管全世界所有的金融，2022年底海外美元有80萬億，但其實(shí)美國自己的規(guī)模是很小的，所以美國的國債有變動(dòng)的時(shí)候，就會影響到fed，緊接著就會影響到其他的銀行。

而其他的銀行，最近一而再，再而三，馬上要三而四地爆雷，其實(shí)也就是美國政府所導(dǎo)致的。巴菲特在一次會議時(shí)，放了兩個(gè)牌子，一邊說這個(gè)是可以賣的，另外一大堆是要healthy maturity，就是如果到了可以賣的時(shí)候，值另外一筆錢，可是如果沒有到你要去賣掉，就是賤價(jià)出售。

這個(gè)其實(shí)也就是美國整個(gè)銀行體系的核心問題，也是美國的現(xiàn)狀。美國現(xiàn)在討論的是1.4萬億的國債要不要增加1.5萬億，但是我誠實(shí)地告訴大家，國家是沒有什么債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)對于國家來說，其實(shí)是一個(gè)假議題。

正常債務(wù)違約，銀行會把你的財(cái)產(chǎn)收回拍賣，國家可以收回拍賣嗎？當(dāng)然不行了。像日本的國債是他GDP的230%，現(xiàn)在的美國，如果我們用31萬億左右的話，跟他23萬億的GDP比起來，差不多到了130、140，比他以前高很多很多?？墒钦嬲臎]有一個(gè)國家會被銀行收回拍賣，所以債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)理論上的風(fēng)險(xiǎn)，他得用很多方式去解決他，但是不會產(chǎn)生馬上要關(guān)門的那個(gè)問題。

真正會產(chǎn)生關(guān)門的問題，而且在美國曾經(jīng)發(fā)生過的，是在兩黨惡斗的時(shí)候，國會不通過聯(lián)邦預(yù)算，那聯(lián)邦政府就要關(guān)門了。政府最多停擺，但沒有一個(gè)銀行會把政府拿來拍賣，所以債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)在美國，只是理論上的問題。

真正發(fā)生問題的是，美國這個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)空了，美國經(jīng)濟(jì)正在被打擊。而且fed這次說升一碼之后不再升級了，因?yàn)閒ed覺得銀行一直爆雷，經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生恐慌，它就會自動(dòng)地降溫，我就不用再去降溫了。

但是他們在降溫的過程中間，一直判斷美國的經(jīng)濟(jì)是過熱。但其實(shí)美國經(jīng)濟(jì)沒有過熱，美國的通貨膨脹非常可怕，而且美國現(xiàn)在新增加的工作，是服務(wù)業(yè)的工作，他仍舊沒有生產(chǎn)什么東西。

所以美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處于危險(xiǎn)邊緣，隨時(shí)可能爆炸，而美國經(jīng)濟(jì)一旦爆炸，連累的將是全世界。

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