作為全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵期。二季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何？財(cái)政政策、貨幣政策將如何發(fā)力鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)？對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題，接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，在低基數(shù)效應(yīng)下，二季度GDP同比增速將比一季度明顯加快。考慮到經(jīng)濟(jì)還處于修復(fù)通道，財(cái)政政策將在穩(wěn)投資和促消費(fèi)方面發(fā)揮積極作用；貨幣政策方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具大有可為。

經(jīng)濟(jì)將迎來快速修復(fù)期

“二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能比一季度明顯加快?！辈簧贅I(yè)內(nèi)人士判斷。

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中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已逐步克服此前新冠疫情的負(fù)面影響，走上復(fù)蘇通道，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)將迎來快速修復(fù)期。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟認(rèn)為，目前，市場(chǎng)主體內(nèi)生動(dòng)力和社會(huì)有效需求持續(xù)積極修復(fù)，疊加低基數(shù)效應(yīng)，二季度GDP同比增速有望達(dá)到7%左右。預(yù)計(jì)二季度工業(yè)生產(chǎn)、投資、社零等宏觀指標(biāo)均將出現(xiàn)較為全面、強(qiáng)勁的復(fù)蘇和改善。

中國(guó)銀行研究院日前發(fā)布的報(bào)告分析，二季度消費(fèi)有望延續(xù)較好恢復(fù)勢(shì)頭，基建和制造業(yè)投資將繼續(xù)較快增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資逐步企穩(wěn)，出口增速有望筑底修復(fù)，疊加去年同期基數(shù)較低，預(yù)計(jì)二季度GDP同比增長(zhǎng)7.6%左右，或?qū)⒊蔀槿旮唿c(diǎn)。

需要關(guān)注的是，盡管二季度經(jīng)濟(jì)在基數(shù)效應(yīng)下同比增速將有所反彈，但環(huán)比增速可能放緩。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，從環(huán)比角度看，考慮到經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能仍然偏弱，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)環(huán)比放緩、同比反彈態(tài)勢(shì)。

財(cái)政政策繼續(xù)靠前發(fā)力

為鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，二季度積極財(cái)政政策將繼續(xù)靠前發(fā)力，為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

“一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算支出67915億元，同比增長(zhǎng)6.8%，增速快于全年預(yù)算，預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度為24.7%，較去年同期加快0.9個(gè)百分點(diǎn)，較好落實(shí)了前置發(fā)力的要求?！睖乇虮硎?，展望二季度，財(cái)政政策將會(huì)繼續(xù)加力，鞏固經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭。

作為積極財(cái)政政策的重要抓手，專項(xiàng)債在二季度有望保持較快發(fā)行。專家表示，預(yù)計(jì)地方專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模在5月、6月將繼續(xù)增加，二季度達(dá)到發(fā)行高峰。預(yù)計(jì)二季度專項(xiàng)債發(fā)行力度和規(guī)模將繼續(xù)保持在較高水平，做到前置發(fā)力、持續(xù)發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力、有效發(fā)力，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)基建、穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)和打基礎(chǔ)、利長(zhǎng)遠(yuǎn)、補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)的統(tǒng)一。

專項(xiàng)債重點(diǎn)投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)、保障性安居工程、衛(wèi)生健康、教育養(yǎng)老、文化旅游、農(nóng)林水利等領(lǐng)域重大項(xiàng)目，有力支持了重點(diǎn)項(xiàng)目和重大民生工程建設(shè)，帶動(dòng)和擴(kuò)大了有效投資。

除帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資，財(cái)政政策在促消費(fèi)方面也有望加力。溫彬表示，財(cái)政部門將圍繞更好發(fā)揮消費(fèi)基礎(chǔ)性作用，積極完善政策措施。多渠道增加居民收入，提高中低收入居民的消費(fèi)能力，包括及時(shí)安排相關(guān)的就業(yè)補(bǔ)助資金，幫助就業(yè)困難人員、高校畢業(yè)生等重點(diǎn)群體就業(yè)創(chuàng)業(yè)，多渠道支持穩(wěn)崗擴(kuò)崗，幫助企業(yè)留人招人等。

更多運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣工具

從貨幣政策來看，一季度全面降準(zhǔn)落地，總量工具使用的必要性降低。

當(dāng)前貨幣政策總體進(jìn)入觀察期，總量工具使用必要性下降。華泰證券首席固收分析師張繼強(qiáng)認(rèn)為，二季度貨幣政策整體處于“舒適區(qū)”，短期內(nèi)進(jìn)一步加碼的必要性不強(qiáng)。

結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具有望加力。溫彬表示，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和專項(xiàng)債都是穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要抓手，此外，可充分發(fā)揮政策性開發(fā)性金融工具作用，吸引社會(huì)配套資金進(jìn)入，共同加大對(duì)基建項(xiàng)目的支持力度。

招商銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)譚卓認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性工具將聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，繼續(xù)加大對(duì)普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。信貸將保持合理增長(zhǎng)，節(jié)奏趨于平穩(wěn)。

“需要指出的是，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)還不牢固，鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)，一方面，政策不宜過度刺激，避免引發(fā)通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫；另一方面，要呵護(hù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，貨幣政策更多運(yùn)用結(jié)構(gòu)性工具，財(cái)政政策綜合運(yùn)用減稅降費(fèi)和專項(xiàng)債，提振微觀主體信心與活力?！被涢_證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒說。

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