國家統(tǒng)計(jì)局剛剛公布了4月份的經(jīng)濟(jì)的一些比較重要的數(shù)據(jù)，其中包括了房地產(chǎn)的，也包括了物價(jià)的，這兩個(gè)都是比較受人關(guān)注的，我們今天聚焦討論一下關(guān)于物價(jià)指數(shù)它背后的分析。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，在4月份的時(shí)候，CPI消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比的增速是0.1%，另外 CPI所對(duì)應(yīng)的一個(gè)先行指標(biāo)叫PPI生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，有時(shí)候也被稱為是出廠價(jià)格指數(shù)，同比的增速是-3.6%，這兩個(gè)數(shù)據(jù)應(yīng)該說都是在最近的十幾年來幾乎是最低的水平了。

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我們一般先說到物價(jià)指數(shù)CPI你可以把它簡單理解為是一個(gè)價(jià)格指數(shù)，它包括了我們生活中所涉及到的一些商品，包括服務(wù)的這些價(jià)格。

價(jià)格同比相對(duì)比較疲軟，影響價(jià)格的因素在經(jīng)濟(jì)上有個(gè)最樸素的道理，就是供求決定價(jià)格，供求就是生產(chǎn)的供應(yīng)量如果多的話，可能價(jià)格就會(huì)相對(duì)低一些，如果需求疲軟的話，價(jià)格也會(huì)低一些。

到底當(dāng)前的物價(jià)指數(shù)看上去比較疲軟是由于供給多了還是由于需求疲軟？可能我們看到很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為說當(dāng)前的需求不足、需求疲軟，要刺激需求似乎是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的靈丹妙藥，其實(shí)在我看來，在2023年經(jīng)濟(jì)的到目前為止所公布的官方的數(shù)據(jù)來看，反而需求是最大的亮點(diǎn)。

為什么這么說？我們先說一下一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)里邊，其中我們知道經(jīng)濟(jì)的增速4.5%，其中消費(fèi)的貢獻(xiàn)占到了經(jīng)濟(jì)增長的69%左右，這是過去的十幾年來消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速貢獻(xiàn)了幾乎最大的一個(gè)階段了，當(dāng)然了與去年基數(shù)比較低等各種原因都是有關(guān)系，但至少說明同比去年同期我們的消費(fèi)需求實(shí)際上還是很旺盛的。

而且根據(jù)5月份所公布的4月份最新的數(shù)據(jù)，整個(gè)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比去年4月份的增速超過了18%，你想這個(gè)數(shù)據(jù)也是相當(dāng)之強(qiáng)勁的，至少從官方的數(shù)據(jù)我們看到需求實(shí)際上非常強(qiáng)勁。

問題來了，供求決定價(jià)格需求數(shù)據(jù)如此強(qiáng)勁但物價(jià)一路下行，說明什么？供應(yīng)可能是過剩了。

供應(yīng)是什么？反應(yīng)供應(yīng)通常我們指的是生產(chǎn)這一端，實(shí)際上我們來回顧一下，在2022年的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)雖然說增速只有3%，在最近的幾十年來增速幾乎是最低的其中一個(gè)年份，但實(shí)際上如果看消費(fèi)、生產(chǎn)和凈出口這三個(gè)指標(biāo)的話，消費(fèi)需求是疲軟，當(dāng)然是非常突出了，實(shí)際上當(dāng)時(shí)投資的增長還是比較強(qiáng)勁的，尤其是制造業(yè)的投資的增速，在我的印象中有多個(gè)月份里面同比制造業(yè)的增速都在10%以上，是相當(dāng)之強(qiáng)勁，整個(gè)投資的增速我印象中是超過5%以上的增長。

正是在我看來，是由于我們在最近幾年時(shí)間，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)的包括政策還有整個(gè)社會(huì)的呼聲，似乎認(rèn)為我們應(yīng)該把更多的精力轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向制造業(yè)，所以不論是商業(yè)銀行里面的信貸，包括整個(gè)政策的引導(dǎo)，似乎我們應(yīng)該制造生產(chǎn)更多的商品，中國的競爭力才會(huì)更好，經(jīng)濟(jì)才會(huì)更加良性，但是從進(jìn)入到2023年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，相對(duì)于我們的需求能力來說，我們的生產(chǎn)的確是已經(jīng)過剩了。

似乎今天談到生產(chǎn)過剩是一個(gè)大家比較會(huì)陌生的話題，認(rèn)為似乎和當(dāng)前的主流的呼聲是唱反調(diào)的，但在我看來經(jīng)濟(jì)是有規(guī)律的，我們看到當(dāng)前物價(jià)仍然處在下行的通道，另外消費(fèi)的需求仍然保持了還不錯(cuò)增長的情況下，物價(jià)指數(shù)一路下探，是應(yīng)該來正視生產(chǎn)供應(yīng)過剩的這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)的矛盾了，不知道您對(duì)此有什么樣的看法。

好了，如果你對(duì)自己的投資是認(rèn)真的話，歡迎你關(guān)注道哥道金融，了解更多，謝謝。

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