2023年8月4日東易日盛(002713)發(fā)布公告稱泰康資產(chǎn)王棟 鄒志 李金桃 藺皓天 張爍 鮑亮于2023年8月2日調(diào)研我司。

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具體內(nèi)容如下：

問：過去三年，家裝行業(yè)同時(shí)受到疫情及房地產(chǎn)政策調(diào)控影響，業(yè)務(wù)端承壓明顯，近期密集出臺(tái)了多項(xiàng)政策，包括促進(jìn)家居消費(fèi)、地產(chǎn)松綁、城中村改造、促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)等，公司是否體會(huì)到了行業(yè)的復(fù)蘇？

答：家裝公司主要受消費(fèi)(二手房交易和老房改造業(yè)務(wù))和地產(chǎn)(毛坯房和精裝改造業(yè)務(wù))兩個(gè)因素的影響。過去三年，受大環(huán)境的影響，兩條線都給行業(yè)帶來很大的壓力。進(jìn)入 2023 年以來，一季度我們明顯能感受到市場環(huán)境在向好，但二季度開始又明顯感覺消費(fèi)信心出現(xiàn)了不足。近期，國家采取各種措施“保交樓”出臺(tái)了多項(xiàng)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策、促進(jìn)家居消費(fèi)的政策。其中絕大部分政策的導(dǎo)向?qū)ξ覀児臼侵苯永茫热缍囗?xiàng)地產(chǎn)政策意在促進(jìn)換房需求；比如特大超大城市城中村改造，東易作為全國性裝企，基本主要戰(zhàn)場就在這些城市；比如促進(jìn)家居消費(fèi)的 13條，支持綠色供應(yīng)鏈、智能消費(fèi)、舊房裝修、規(guī)范市場秩序等等多條政策，都會(huì)利好東易日盛這種規(guī)范經(jīng)營龍頭企業(yè)。我們預(yù)計(jì)很快在各級(jí)政府會(huì)有更加實(shí)際的政策落地。進(jìn)而在業(yè)務(wù)端就會(huì)有訂單數(shù)據(jù)的改善。

問：公司于 2022 年出全新“數(shù)字化家裝”產(chǎn)品，我們應(yīng)該如何理解“數(shù)字化家裝”？

答：“數(shù)字化家裝”指的是公司通過自主研發(fā)的數(shù)字化科技家裝系統(tǒng)，運(yùn)用數(shù)字化、智能化等技術(shù)手段，實(shí)現(xiàn)獲客、設(shè)計(jì)、施工交付、售后服務(wù)的全鏈路數(shù)字化賦能下的整裝模式。數(shù)字化最終帶來客戶體驗(yàn)的極大改善和運(yùn)營效率的極大提升。各個(gè)環(huán)節(jié)包括的數(shù)字化工具分別包括

(1)數(shù)字化營銷獲客及轉(zhuǎn)化系統(tǒng)該系統(tǒng)通過應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)營銷工具，幫助公司提高獲客效率；在此基礎(chǔ)上，再通過大數(shù)據(jù)工具對(duì)客戶進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，深度挖掘客戶需求，進(jìn)行有針對(duì)性的深度溝通，提供客戶線索轉(zhuǎn)化效率。

(2)真家 IGC 及 DIM+深化設(shè)計(jì)系統(tǒng)(數(shù)字化設(shè)計(jì)系統(tǒng))“真家 IGC”基于公司 20 多年家裝業(yè)務(wù)實(shí)踐，應(yīng)用自主研發(fā)的業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的 3D-VR 渲染引擎及 I+3D 云智能設(shè)計(jì)，結(jié)合人工智能、推薦算法等新技術(shù)的運(yùn)用，通過裸眼 VR 云臺(tái)為客戶極速呈現(xiàn)全屋渲染及高清全景圖，可以實(shí)現(xiàn)全屋漫游式體驗(yàn)，，這里說的全屋漫游式體驗(yàn)和大家常見的房屋跳轉(zhuǎn)式 VR 有顯著的差異，是真正的“所見即所得”。此外， DIM+數(shù)字化深化設(shè)計(jì)系統(tǒng)，使設(shè)計(jì)方案、圖紙、報(bào)價(jià)直接對(duì)接后端真實(shí)供應(yīng)鏈、工程管理等交付系統(tǒng)，大大提升運(yùn)營效率的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)設(shè)計(jì)、精準(zhǔn)列項(xiàng)、精準(zhǔn)算量、精準(zhǔn)報(bào)價(jià)，真正做到“零增項(xiàng)”，解決了家裝領(lǐng)域消費(fèi)者一貫詬病的透明度問題。

(3)星耀 SaaS(家裝業(yè)務(wù)全鏈條智能運(yùn)營管理系統(tǒng))客戶可以通過 PP 端了解驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)和自己家中的施工進(jìn)度，在線上即可完成驗(yàn)收事項(xiàng)，節(jié)約時(shí)間成本的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)管理精細(xì)化、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化，并具備靈活與擴(kuò)展的特性，讓客戶隨時(shí)隨地了解作業(yè)進(jìn)度及家中真實(shí)情況，真正體驗(yàn)科技家裝全流程，大大提升了客戶的參與感和信任感。

問：公司“數(shù)裝”產(chǎn)品相較于公司過去的業(yè)務(wù)模式，帶來了哪些變化？

答：1)客戶體驗(yàn)和滿意度的提升，客戶進(jìn)店到最終簽單時(shí)間明顯減短，最快達(dá)到一次進(jìn)店半天簽單。進(jìn)而會(huì)使線索轉(zhuǎn)化率提升，最終體現(xiàn)為產(chǎn)值的提升和獲客成本的下降，同時(shí)達(dá)成降本和增效的目的；

2)數(shù)裝相比傳統(tǒng)模式，會(huì)更加有機(jī)會(huì)為客戶提供整體拎包入住的機(jī)會(huì)，也就是可以打包賣更多的包括主材、軟裝在內(nèi)的產(chǎn)品給客戶，最終體現(xiàn)為客單價(jià)的提升，達(dá)成增效的目的；

3)因?yàn)閿?shù)字化的加持，可以更多使用垂直供應(yīng)鏈，材料成本明顯降低，毛利有較明顯的提升；同時(shí)因?yàn)樵O(shè)計(jì)效率的提升，最終會(huì)給客戶帶來更好的性價(jià)比。過去幾年公司在保證高質(zhì)量、真材料、不增項(xiàng)的原則下，客戶感受報(bào)價(jià)略高，目前在價(jià)格上也開始具備優(yōu)勢。這同時(shí)達(dá)成降本和增效的目的。

4)有 DIM+和后端交付 SaaS 工具，使報(bào)價(jià)極其精準(zhǔn)且透明，交付效率和品質(zhì)得到很大提升，最終形成口碑相傳，同時(shí)達(dá)成降本和增效的目的。

問：在數(shù)字化及智能化產(chǎn)品的研發(fā)及應(yīng)用上，公司是否有更長遠(yuǎn)的計(jì)劃？

答：1)公司會(huì)持續(xù)迭代現(xiàn)有產(chǎn)品，讓其變得更加好用，易用。同時(shí)盡快完成團(tuán)隊(duì)的培訓(xùn)和應(yīng)用，把效率提升到實(shí)處；

2)公司也會(huì)研發(fā)更多的新產(chǎn)品，比如人工智能監(jiān)理等可以進(jìn)一步提升客戶滿意度和公司運(yùn)營效率的工具；

3)將這些數(shù)字化產(chǎn)品擇機(jī)向行業(yè)開放，推動(dòng)行業(yè)高效發(fā)展的同時(shí)，嘗試成為技術(shù)輸出型公司的可能。

問：公司在經(jīng)營目標(biāo)上有什么計(jì)劃？

答：1)隨著房地產(chǎn)和家裝、家居等政策刺激的出臺(tái)，我們認(rèn)為宏觀環(huán)境上給公司提供了進(jìn)一步提升經(jīng)營質(zhì)量機(jī)會(huì)。

2)今年上半年虧損已經(jīng)明顯收窄，明年我們希望能夠在收入和利潤率上達(dá)到正常的經(jīng)營效果；同時(shí)，隨著數(shù)裝產(chǎn)品的發(fā)揮效力，我們希望未來 3-5年能夠進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，利潤率突破過去傳統(tǒng)裝修的限制；遠(yuǎn)期來看，希望能做到技術(shù)輸出，成為家裝領(lǐng)域的技術(shù)型企業(yè)，為行業(yè)賦能。

東易日盛(002713)主營業(yè)務(wù)：面對(duì)個(gè)人客戶的整體家裝設(shè)計(jì)、工程施工、主材代理、自產(chǎn)的木作產(chǎn)品配套、軟裝設(shè)計(jì)及精裝后的家居產(chǎn)品等家居綜合服務(wù)。

東易日盛2023一季報(bào)顯示，公司主營收入5.54億元，同比上升47.89%；歸母凈利潤-9029.37萬元，同比上升62.94%；扣非凈利潤-9504.39萬元，同比上升61.45%；負(fù)債率93.84%，投資收益243.98萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用986.86萬元，毛利率33.69%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為10.0。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

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