8月17日，順豐控股董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王衛(wèi)在股東大會(huì)上表態(tài)，赴港上市要選擇最好時(shí)機(jī)，拿到主動(dòng)權(quán)。王衛(wèi)的表態(tài)大有搶先的意味，但他同時(shí)也表示，赴香港上市一定會(huì)選擇最好的時(shí)機(jī)，而不是最短的時(shí)間。

快遞物流業(yè)同行也在爭(zhēng)先赴港上市。今年6月，極兔速遞在港交所提交上市申請(qǐng)，計(jì)劃募集5億-10億美元。不過(guò)在7月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求極兔補(bǔ)充說(shuō)明控制架構(gòu)、信托持股、股權(quán)激勵(lì)、信息安全等情況。5月，阿里董事會(huì)正式批準(zhǔn)菜鳥(niǎo)集團(tuán)上市計(jì)劃，預(yù)計(jì)在12至18個(gè)月內(nèi)完成上市。而根據(jù)順豐8月1日發(fā)布的公告，順豐有望在18個(gè)月內(nèi)完成上市（經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過(guò)之日起18個(gè)月或同意延長(zhǎng)的其他期限）。

看起來(lái)，誰(shuí)會(huì)最先完成赴港上市尚有懸念。不同的是，順豐已經(jīng)在A(yíng)股上市，如果此番赴港上市成功，順豐將成為快遞行業(yè)首家“A+H”的上市公司。 另外，目前順豐集團(tuán)旗下已有順豐控股、順豐同城、順豐房托、嘉里物流四大上市公司，后三者均已在港股上市。

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面對(duì)同行爭(zhēng)先赴港上市，想要謀得上市最佳時(shí)機(jī)的王衛(wèi)表示，順豐在國(guó)際化方面要抓住機(jī)遇，不能比友商走得慢。

海外市場(chǎng)競(jìng)賽進(jìn)入新階段

對(duì)于上述三家公司來(lái)說(shuō)，赴港上市有利于推進(jìn)其國(guó)際化戰(zhàn)略，也是三家公司力拓海外市場(chǎng)之后必然要推進(jìn)的重大事件。

順豐在發(fā)布赴港上市的公告時(shí)便指出，此舉可幫助順豐打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提升公司國(guó)際品牌形象，提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。王衛(wèi)還表示，很多巨頭都是快速擴(kuò)張形成規(guī)模，順豐要走的路也一樣，最主要的目的是進(jìn)入全球化資本，未來(lái)能夠用資本方式快速擴(kuò)張。

順豐的國(guó)際化之路早已展開(kāi)。在東南亞市場(chǎng)，順豐進(jìn)行過(guò)多番資本布局，其中尤以收購(gòu)嘉里物流最為引人關(guān)注。相對(duì)于其他海外市場(chǎng)，順豐在東南亞的布局比較完善，但同時(shí)也面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，而中東地區(qū)等市場(chǎng)也是其布局的關(guān)鍵。截至2022年底，順豐國(guó)際快遞業(yè)務(wù)覆蓋全球84個(gè)國(guó)家及地區(qū)，跨境電商服務(wù)覆蓋全球200多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。

順豐還是國(guó)內(nèi)快遞物流公司中航空機(jī)隊(duì)最多的公司，運(yùn)營(yíng)的全貨機(jī)已增長(zhǎng)至84架。這一優(yōu)勢(shì)也是其拓展全球市場(chǎng)的重要抓手。順豐參與投資的鄂州花湖機(jī)場(chǎng)預(yù)計(jì)在年底前開(kāi)通40余條國(guó)內(nèi)貨運(yùn)航線(xiàn)，4至6條國(guó)際貨運(yùn)航線(xiàn)，初步形成“一夜達(dá)全國(guó)，隔日連世界”的快貨物流圈格局，這也將幫助順豐進(jìn)一步打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)。

順豐在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的地位不容撼動(dòng)，但與全球三大快遞公司UPS、DHL、FedEx相比仍有不小的差距。目前，順豐國(guó)際業(yè)務(wù)更多的是承擔(dān)與中國(guó)相關(guān)的外貿(mào)業(yè)務(wù)，但對(duì)于第三方國(guó)家之間的貿(mào)易往來(lái)，UPS、DHL、FedEx依舊領(lǐng)先。未來(lái)，縮小與這幾家國(guó)際頭部快遞物流企業(yè)的差距，提升其在全球的價(jià)值、利潤(rùn)、業(yè)務(wù)規(guī)模等發(fā)展空間，是順豐必須要完善的課題。

快遞物流專(zhuān)家、貫鑠資本CEO趙小敏也告訴界面新聞，赴港上市是順豐打開(kāi)國(guó)際化的關(guān)鍵一步，國(guó)際資本市場(chǎng)如何看待順豐等企業(yè)，對(duì)其后續(xù)發(fā)展十分重要。赴港上市的這一重要意義，同樣也適用于極兔和菜鳥(niǎo)，國(guó)際業(yè)務(wù)是二者發(fā)展的重點(diǎn)，在國(guó)際性的資本市場(chǎng)上市自然也有助于二者提升其國(guó)際影響力。

尤其極兔本身出身于印尼，之后才來(lái)到中國(guó)，如今再度“卷”到中東、南美洲等海外地區(qū)。根據(jù)極兔的招股書(shū)，極兔在中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收占比已經(jīng)達(dá)到56.4%，約40.96億美元，東南亞市場(chǎng)占32.8%，其他市場(chǎng)占比為10.8%（其他市場(chǎng)主要包括沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、巴西、埃及等新市場(chǎng)）。

菜鳥(niǎo)則在海外建立海外倉(cāng)、轉(zhuǎn)運(yùn)中心等，在東南亞、中東、南美洲以及歐美市場(chǎng)都有不同深度的布局。2023年6月，菜鳥(niǎo)增加運(yùn)營(yíng)了3個(gè)國(guó)際快遞分選中心，菜鳥(niǎo)海外分選中心數(shù)量達(dá)到18個(gè)。菜鳥(niǎo)位于印尼雅加達(dá)的cHub樞紐也正式啟用，在西班牙的本地配送網(wǎng)絡(luò)覆蓋了30多個(gè)城市，并在核心城市開(kāi)通了周末派件和同城配送服務(wù)。

國(guó)際業(yè)務(wù)帶動(dòng)業(yè)績(jī)效果顯著

海外版圖對(duì)三家公司的盈利帶來(lái)了不同程度的幫助。其中順豐盈利情況最穩(wěn)，極兔的東南亞市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，但其新開(kāi)拓的其他市場(chǎng)則轉(zhuǎn)盈為虧，菜鳥(niǎo)業(yè)績(jī)提升也受益于海外市場(chǎng)。

近日，順豐預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)40.2億元至42.2億元，同比增長(zhǎng)60%-68%；扣非后凈利潤(rùn)35.4億元至37.4億元，同比增長(zhǎng)65%-74%。對(duì)比順豐往年業(yè)績(jī)，這將是順豐控股取得的自上市以來(lái)最好的半年度業(yè)績(jī)。

而國(guó)際業(yè)務(wù)已經(jīng)成為順豐第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的核心。數(shù)據(jù)顯示，并表嘉里物流后，順豐供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模從2020年的130億元增至2022年的879億元，占總營(yíng)收比重超3成。

極兔的情況不怎么樂(lè)觀(guān)，但虧損有所收窄。極兔招股書(shū)顯示，2020年至2022年間，極兔經(jīng)營(yíng)虧損分別約6.06億美元、16.47億美元、13.89億美元，負(fù)毛利率分別為17%、11.2%及3.7%。極兔方面解釋稱(chēng)，出現(xiàn)毛損主要是因?yàn)閿U(kuò)大業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)所致。

極兔過(guò)去三年的重心是拓展中國(guó)市場(chǎng)，掀起了一場(chǎng)行業(yè)難以招架的價(jià)格戰(zhàn)。其招股書(shū)顯示，在極兔進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的第一年，該公司中國(guó)市場(chǎng)的負(fù)毛利率為120.4%，2021年收窄至55.9%，2022年進(jìn)一步降低至16.2%。

中國(guó)以外的市場(chǎng)則支撐著極兔的盈利。2020年至2022年間，極兔在東南亞的毛利率分別為29.8%、27.8%、20%，在其他地區(qū)的毛利率分別為32.7%、4%、-10.3%。需要注意的是，極兔2022年其他地區(qū)毛利率降至-10.3%，這反映了極兔在其他地區(qū)轉(zhuǎn)盈為虧。未來(lái)，極兔在加速布局其他地區(qū)（包括中東、南美洲市場(chǎng)等）的過(guò)程中，如何擺脫虧虧損，也是其必然要解決的問(wèn)題。

菜鳥(niǎo)的收益同樣受益于國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展。根據(jù)阿里巴巴發(fā)布的截至6月30日的2024財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，菜鳥(niǎo)的收入同比增長(zhǎng)34%至231.64億元。此外，本季度菜鳥(niǎo)經(jīng)調(diào)整EBITA為盈利8.77億元，2022年同期虧損為1.85億元。阿里巴巴方面解釋稱(chēng)，這主要來(lái)自于國(guó)際物流履約解決方案以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)者物流服務(wù)的收入增長(zhǎng)。

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