8月1日，上證指數(shù)再度呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢，成交縮量的同時(shí)K線也拉出了較長的上影線，上證50、滬深300指數(shù)進(jìn)三日K線更是形成了明顯的頂分型結(jié)構(gòu)。從技術(shù)面來看，諸多現(xiàn)象均表明短期內(nèi)市場存在回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是大盤股指數(shù)面臨的調(diào)整壓力更大，我們在昨日的日報(bào)中已經(jīng)提示過這一點(diǎn)。

不過，中期來看我們?nèi)匀粚π星槌謽酚^態(tài)度，伴隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)，大盤股指數(shù)回暖的確定性可能相對更高。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，近三年來我國制造業(yè)PMI與上證50指數(shù)具有明顯的相關(guān)性，便表明這一點(diǎn)。若未來幾日市場再度出現(xiàn)回調(diào)，投資者可逢低布局。

一、全球大類資產(chǎn)背離及分型情況

(相關(guān)資料圖)

國內(nèi)方面，本日市場再度沖高回落，上證指數(shù)最終收平，除中證500指數(shù)小幅上漲外，其余主要指數(shù)均下跌，即大小盤股表現(xiàn)弱于中盤股。從技術(shù)上看，本日主要指數(shù)DIF、MACD指標(biāo)同步回升，但回升速度下降，且并無頂背離現(xiàn)象出現(xiàn)。債市方面，本日10年期國債期貨同樣高開低走，整日僅小幅上漲0.05%，而技術(shù)指標(biāo)繼續(xù)回落，短期來看，債市可能仍是震蕩行情。

匯率方面，本日離岸人民幣匯率轉(zhuǎn)貶，但幅度不大，技術(shù)指標(biāo)也基本走平，短期或維持震蕩格局。海外及商品方面，7月31日美股三大指數(shù)均小幅上漲，但并無背離現(xiàn)象出現(xiàn)。

二、國內(nèi)申萬一級行業(yè)背離情況

8月1日雖然上證指數(shù)走平，但A股多數(shù)行業(yè)下跌，美容護(hù)理、農(nóng)林牧漁、建筑材料等行業(yè)領(lǐng)跌，僅鋼鐵、通信、公用事業(yè)等少數(shù)行業(yè)上漲。從技術(shù)指標(biāo)來看，本日商貿(mào)零售行業(yè)回落，但MACD指標(biāo)仍在上行，后續(xù)被化解的可能性仍然存在；家用電器行業(yè)本日大幅下跌0.94%，MACD指標(biāo)也出現(xiàn)回落，頂背離現(xiàn)象被證實(shí)的可能性明顯增加。

三、K線形態(tài)及成交量

股指方面，8月1日A股成交再度回落至一萬億以下，且多頭上攻失敗后上證指數(shù)拉出了明顯的長上影，且近三日的K線呈頂分型結(jié)構(gòu)。短期來看，指數(shù)在連續(xù)兩日上攻失敗后，可能將面臨一定的調(diào)整壓力。

國債期貨方面，本日10年期國債期貨繼續(xù)縮量，且K線同樣出現(xiàn)了明顯的長上影，多頭上攻意愿不足，在沒有政策催化的情況下，短期內(nèi)債券市場或仍是震蕩格局。

匯率方面，本日離岸人民幣匯率轉(zhuǎn)貶，K線也是一根中等長度的陽線，短期人民幣匯率或是震蕩偏弱行情。

四、浪型判斷

8月1日上證指數(shù)并未大幅下跌，但技術(shù)形態(tài)顯示短期內(nèi)市場存在回調(diào)的可能性，尤其是大盤股回調(diào)的壓力相對較大。如果本輪回調(diào)后主要指數(shù)并未跌破6月末低點(diǎn)，則可以認(rèn)為新一輪行情大概率已經(jīng)開啟。

8月1日，TMT板塊表現(xiàn)繼續(xù)分化，通信、電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)上漲，但傳媒行業(yè)下跌，中信TMT指數(shù)整日上漲0.37%，仍跑贏大盤。對比2013年走勢來看，我們認(rèn)為當(dāng)前TMT板塊可能處于主升浪4浪與5浪之間。

五、北向資金流入流出情況

8月1日，北向資金繼續(xù)堅(jiān)定做多，整日凈流入規(guī)模達(dá)到48.54億，且已連續(xù)六日保持凈流入。其中，滬股通整日凈流入48.18億元，而深股通整日凈流入0.36億元。

本報(bào)告由投資顧問撰寫。投資顧問投資顧問：程偉（登記編號：A0740618080004）；李梟劍。

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