(資料圖)

1.煤炭板塊收跌，跑贏滬深300指數(shù)。中信煤炭行業(yè)收跌0.64%，滬深300指數(shù)下跌3.39%，跑贏滬深300指數(shù)2.75個(gè)百分點(diǎn)。全板塊整周6只股價(jià)上漲，31只下跌。美錦能源漲幅最高，整周漲幅為4.76%。

2.重點(diǎn)煤礦周度數(shù)據(jù)：中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，8月4日-8月10日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭日均銷(xiāo)量為721萬(wàn)噸，比上周日均銷(xiāo)量增加41萬(wàn)噸，增加6.0%，比上月同期減少34萬(wàn)噸，減少4.5%。其中，動(dòng)力煤周日均銷(xiāo)量較上周增加6.2%，煉焦煤銷(xiāo)量較上周增加1.1%，無(wú)煙煤銷(xiāo)量較上周增加13.6%。截至8月10日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭庫(kù)存總量（含港存）2304萬(wàn)噸，比上周減少0.4%，比上月同期減少287萬(wàn)噸，減少11.1%。

3.動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，環(huán)渤海動(dòng)力煤（Q5500K）指數(shù)718元/噸，周環(huán)比上漲0.28%，中國(guó)進(jìn)口電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)969元/噸，周環(huán)比上漲1.04%。從港口看，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比下跌1.31%，黃驊港周環(huán)比下跌1.3%，廣州港周環(huán)比下跌0.53%；從產(chǎn)地看，大同動(dòng)力煤車(chē)板價(jià)環(huán)比下跌0.72%，榆林環(huán)比上漲1.1%，鄂爾多斯環(huán)比下跌0.92%；澳洲紐卡斯?fàn)柮簝r(jià)周環(huán)比上漲3.73%；動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)格801.4元/噸，周環(huán)比持平。庫(kù)存方面，秦皇島煤炭庫(kù)存530萬(wàn)噸，周環(huán)比持平；北方港口庫(kù)存合計(jì)2475萬(wàn)噸，周環(huán)比增加13萬(wàn)噸。

4.煉焦煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，京唐港主焦煤價(jià)格為2150元/噸，周環(huán)比持平，產(chǎn)地柳林主焦煤出礦價(jià)周環(huán)比持平，呂梁周環(huán)比上漲2.66%，六盤(pán)水周環(huán)比上漲5%；澳洲峰景煤價(jià)格周環(huán)比上漲0.39%；焦煤期貨結(jié)算價(jià)格1396.5元/噸，周環(huán)比下跌5.06%；主要港口一級(jí)冶金焦價(jià)格2340元/噸，周環(huán)比持平；二級(jí)冶金焦價(jià)格2140元/噸，周環(huán)比持平；螺紋價(jià)格3700元/噸，周環(huán)比下跌0.54%。庫(kù)存方面，京唐港煉焦煤庫(kù)存55.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加4萬(wàn)噸（7.83%）；獨(dú)立焦化廠總庫(kù)存915.3萬(wàn)噸，周環(huán)比增加18.3萬(wàn)噸（2.04%）；可用天數(shù)10天，周環(huán)比增加0.2天。

5.煤化工產(chǎn)業(yè)鏈：陽(yáng)泉無(wú)煙煤價(jià)格（小塊）1100元/噸，周環(huán)比上漲160元/噸；華東地區(qū)甲醇市場(chǎng)價(jià)2426.11元/噸，周環(huán)比上漲37.78元/噸；河南市場(chǎng)尿素出廠價(jià)（小顆粒）2490元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸；純堿（重質(zhì)）純堿均價(jià)2225元/噸，周環(huán)比上漲27.5元/噸；華東地區(qū)電石到貨價(jià)2966.67元/噸，周環(huán)比上漲16.67元/噸；華東地區(qū)聚氯乙烯（PVC）市場(chǎng)價(jià)6075.45元/噸，上漲9.45元/噸；華東地區(qū)乙二醇市場(chǎng)價(jià)（主流價(jià)）4000元/噸，周環(huán)比上漲11元/噸；上海石化聚乙烯（PE）出廠價(jià)8800元/噸，周環(huán)比持平。

6.投資建議：海外能源價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)日耗高位但制冷需求將有所減弱。日耗高位維持，煤企、港口、電廠庫(kù)存高位回落。鋼廠開(kāi)工保持高位，高鐵水產(chǎn)量下，焦煤價(jià)格繼續(xù)反彈。動(dòng)力煤方面，近期氣溫高位，電廠日耗高位，長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)充足，進(jìn)口煤高位，社會(huì)整體庫(kù)存仍高，預(yù)計(jì)煤價(jià)維持高位；焦炭第五輪提漲暫未落地，山西省今年將全面關(guān)停4.3米焦?fàn)t，上游焦煤供給有所增加，焦炭毛利有望企穩(wěn)回升；化工品價(jià)格以漲為主，用煤需求高位。海外能源價(jià)格上漲，當(dāng)前煤炭需求預(yù)期改善，旺季需求仍支撐煤價(jià)高位，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。海外能源價(jià)格上漲以及地產(chǎn)政策邊際支撐下，布局長(zhǎng)協(xié)煤為主的公司和焦炭公司。關(guān)注動(dòng)力煤公司中國(guó)神華、中煤能源、陜西煤業(yè)；焦煤公司淮北礦業(yè)、盤(pán)江股份、金能科技以及轉(zhuǎn)型新能源的華陽(yáng)股份，關(guān)注煤機(jī)龍頭天地科技。

7.風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情的反復(fù)；產(chǎn)能大量釋放；新能源的替代；安全事故影響。

（來(lái)源：國(guó)信證券）

關(guān)鍵詞：