6月26日晚間，浙商銀行發(fā)布A股配股發(fā)行結(jié)果公告，截至6月21日認(rèn)購(gòu)繳款結(jié)束，該行A股配股有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量約為48.3億股，占可配售股份總數(shù)比例達(dá)96.32%，認(rèn)購(gòu)金額超97億元。

此次配股募集的資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充該行的核心一級(jí)資本，提高該行資本充足率。

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這是自2020年江蘇銀行啟動(dòng)配股募資以來(lái)，又一個(gè)配股預(yù)案落地成功的案例。在兩者期間，還有寧波銀行、青島銀行也成功完成配股。此外，中信銀行也于去年發(fā)布了配股預(yù)案。

縱觀A股上市銀行歷史，再融資工具中，配股使用頻率并不高。在此輪配股熱潮之前，上市銀行的一輪配股融資熱潮主要集中于2010年至2013年間，彼時(shí)主要是國(guó)有大行和股份行熱衷采取此方式募資。

不同的是，當(dāng)時(shí)各家銀行的配股價(jià)格高于每股凈資產(chǎn)，而當(dāng)前多數(shù)上市銀行處于估值低迷期。

配股價(jià)約為當(dāng)前市價(jià)七折

根據(jù)浙商銀行公告，此次該行 A股股東按照每股人民幣2.02元的價(jià)格，以每10股配售3股的比例參與配售，共計(jì)可配售股份總數(shù)為5014409033股，均為無(wú)限售條件流通股。

按照浙商銀行上一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)為2.74元/股計(jì)算，此次配股相當(dāng)于打了七折。若按照該行每股凈資產(chǎn)6.72元計(jì)算，當(dāng)前配股價(jià)格相當(dāng)于打了三折。

股東配售結(jié)果顯示，截至認(rèn)購(gòu)繳款結(jié)束日（2023年6月21日，T+5日）浙商銀行A股配股有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量為4829739185股，占可配售股份總數(shù)比例達(dá)96.32%。

在認(rèn)繳過(guò)程中，該行的第一大股東浙江省金融控股有限公司履行了其全額認(rèn)購(gòu)配股的相關(guān)承諾，認(rèn)購(gòu)A股股數(shù)為796633132股，占此次可配售A股股份總數(shù)5014409033股的15.89%。

投資者較為關(guān)注的問(wèn)題

除了配股，今年浙商銀行完成了對(duì)問(wèn)題股權(quán)的處置，而這一事項(xiàng)一直備受投資者的關(guān)注。

今年5月15日，浙商銀行發(fā)布拍賣(mài)結(jié)果公告，競(jìng)買(mǎi)人太平人壽保險(xiǎn)有限公司在京東網(wǎng)拍平臺(tái)以最高應(yīng)價(jià)競(jìng)得拍賣(mài)標(biāo)的“旅行者汽車(chē)集團(tuán)有限公司持有的浙商銀行13.46936645億股股票”，拍賣(mài)成交價(jià)為3,006,362,591.64元。

隨后三日，浙商銀行發(fā)布裁定公告，旅行者汽車(chē)集團(tuán)有限公司持有的浙商銀行1,346,936,645股中的52.6287%即708,875,742股股票的所有權(quán)歸買(mǎi)受人太平人壽保險(xiǎn)有限公司所有，持股3.33%；47.3713%即638,060,903股股票的所有權(quán)歸買(mǎi)受人山東省國(guó)際信托股份有限公司所有，持股3.00%。

旅行者汽車(chē)集團(tuán)有限公司為該行原來(lái)第三大股東，持有其13.46億股股份，占其總股份的6.33%。由于該民營(yíng)股東股份被質(zhì)押，上述13.46億股被司法凍結(jié)。而此次股權(quán)處置，前后歷時(shí)一年多。

在投資者回報(bào)方面，浙商銀行表示，該行自2016年H股上市以來(lái)，除個(gè)別年份（2018年度、2021年度）因上市、配股等特殊事項(xiàng)要求而未進(jìn)行分紅外，其余年度現(xiàn)金分紅比率均超30%。以2022年度分紅為例，該行每10股分紅2.1元，現(xiàn)金分紅比例達(dá)37.79%，股息率超過(guò)7%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至今年一季度末，浙商銀行的不良貸款余額229.07億，比上年末增加5.54億元，增加2.48%；不良貸款率1.44%，比上年末下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率182.86%，比上年末上升0.67個(gè)百分點(diǎn)；貸款撥備率2.63%，比上年末下降0.04個(gè)百分點(diǎn)。

為何選擇配股？

在A股上市銀行歷史上，配股融資熱潮主要集中于2010年至2013年間，當(dāng)時(shí)包括興業(yè)銀行、交通銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、南京銀行、中信銀行以及招商銀行實(shí)現(xiàn)了配股融資。

此后多年，上市銀行一直未現(xiàn)配股融資，多數(shù)上市銀行主要通過(guò)增發(fā)、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債三種方式進(jìn)行再融資，且整體補(bǔ)充資本的工具的使用頻率以債務(wù)融資為主，權(quán)益融資為輔。

而自2020年年底江蘇銀行啟動(dòng)配股募資以來(lái)，A股上市銀行開(kāi)始新一輪配股募資。

為什么近年來(lái)不少中小銀行選擇以配股的方式融資？這或與當(dāng)前上市銀行普遍估值較低有關(guān)。當(dāng)前，多數(shù)A股上市銀行的“破凈”，通過(guò)定增的方式補(bǔ)充資本存在較大難度，而配股是股價(jià)低迷期補(bǔ)充核心一級(jí)資本較為現(xiàn)實(shí)的選擇。

此外，2023年2月，資本新規(guī)開(kāi)始正式實(shí)施，由于資本新規(guī)對(duì)銀行業(yè)實(shí)施了更嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和資本要求，商業(yè)銀行對(duì)資本的需求更加渴求。若不及時(shí)補(bǔ)充資本，資本會(huì)成為商業(yè)銀行進(jìn)行信貸投放的“硬約束”。這也是為何近年來(lái)，不少上市銀行選擇配股“補(bǔ)血”的原因。

但是，與上市銀行多元的融資渠道相比，未上市的中小銀行則缺乏外源性資本補(bǔ)充渠道。于是，近兩年，引入地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券，成為中小銀行資本補(bǔ)充的一項(xiàng)重要途徑。

可以看出，今年以來(lái)，地方中小銀行資本補(bǔ)充專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行加速。今年以來(lái)的發(fā)行規(guī)模已超過(guò)1200億元，已是2022年全年發(fā)行規(guī)模的兩倍。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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