6月26日，東海證券發(fā)布一篇汽車行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，新能源汽車購(gòu)置稅減免政策延續(xù)，行業(yè)政策密集落地保障產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

(資料圖片)

本周汽車板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300環(huán)比下跌2.51%；汽車板塊整體上漲0.74%，漲幅在31個(gè)行業(yè)中排第2。細(xì)分行業(yè)中，（1）整車：綜合乘用車、商用載貨車、商用載客車子板塊分別變動(dòng)1.09%、0.06%、0.50%。（2）汽車零部件：車身附件及飾件、底盤(pán)與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動(dòng)0.56%、3.18%、-0.18%、0.88%、1.54%；（3）汽車服務(wù)：汽車經(jīng)銷商、汽車綜合服務(wù)子板塊分別變動(dòng)-2.88%、-4.02%。（4）其他交運(yùn)設(shè)備：其他運(yùn)輸設(shè)備、摩托車子板塊分別變動(dòng)-3.23%、0.53%。

乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)6月新能源汽車零售67萬(wàn)輛，滲透率36.6%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，6月1-18日乘用車市場(chǎng)零售82.8萬(wàn)輛，同比-6%，批發(fā)88.3萬(wàn)輛，同比-1%；其中新能源汽車市場(chǎng)零售32萬(wàn)輛，同比+1%，批發(fā)30.8萬(wàn)輛，同比-8%。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，6月狹義乘用車零售183.0萬(wàn)輛，同比-6%，環(huán)比+5%，其中新能源汽車零售67萬(wàn)輛，同比+26%，環(huán)比+16%，滲透率約36.6%。6月以來(lái)乘用車市場(chǎng)同比數(shù)據(jù)受到去年同期高基數(shù)的擾動(dòng)，剔除基數(shù)影響后乘用車銷量整體平穩(wěn)；新能源汽車銷量保持較高增速，滲透率持續(xù)提升，據(jù)乘聯(lián)會(huì)，1-5月新能源汽車國(guó)內(nèi)零售滲透率分別為25.7%、31.6%、34.2%、32.3%、33.3%。

新能源汽車購(gòu)置稅減免政策延續(xù)。6月19日，財(cái)政部等發(fā)布《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策的公告》。新能源汽車免征購(gòu)置稅政策最早在2014年9月實(shí)施，之后在2017年、2020年、2022年多次延期，與往年政策相比，本次新政策的變化在于：在2024-2025年繼續(xù)免征購(gòu)置稅的基礎(chǔ)上，2026-2027年減半征收購(gòu)置稅；設(shè)定減免限額，2024-2025年、2026-2027年每輛新能源汽車減免金額分別不超過(guò)3萬(wàn)元、1.5萬(wàn)元，即30萬(wàn)元及以下車型不受影響，重點(diǎn)支持和鼓勵(lì)大眾消費(fèi)；明確了換電模式新能源汽車的計(jì)稅價(jià)格。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年和2023年1-4月，30萬(wàn)元以下車型的銷量占新能源汽車總銷量的比例分別為91%和86%，新政策將保障新能源汽車市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)渡。

行業(yè)政策密集落地，積極推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。6月8日，商務(wù)部辦公廳發(fā)布《關(guān)于組織開(kāi)展汽車促消費(fèi)活動(dòng)的通知》，提出結(jié)合“2023消費(fèi)提振年”工作安排，統(tǒng)籌開(kāi)展“百城聯(lián)動(dòng)”汽車節(jié)和“千縣萬(wàn)鎮(zhèn)”新能源汽車消費(fèi)季活動(dòng)；6月15日，工信部等發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知》，采取“線下+云上”相結(jié)合的形式開(kāi)展新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)；

6月21日，工信部表示針對(duì)高寒地區(qū)、商用車領(lǐng)域、農(nóng)村地區(qū)等新能源汽車占比較低的市場(chǎng)，將進(jìn)一步強(qiáng)化政策支持，通過(guò)提升產(chǎn)品供給質(zhì)量、加大重點(diǎn)領(lǐng)域推廣、強(qiáng)化支撐保障條件、打造世界一流品牌，促進(jìn)我國(guó)新能源汽車全面市場(chǎng)化發(fā)展。

投資策略：乘用車市場(chǎng)，新能源汽車市場(chǎng)新車型上市全面提速，在更具性價(jià)比的定價(jià)策略下，滲透率有望加速提升；同時(shí)，在特斯拉、新勢(shì)力、自主品牌的培育下，國(guó)內(nèi)新能源汽車零部件供應(yīng)商在成本管控、響應(yīng)速度方面具備優(yōu)勢(shì)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈全球競(jìng)爭(zhēng)力提升趨勢(shì)。

商用車市場(chǎng)，全年同比改善趨勢(shì)明確，關(guān)注行業(yè)龍頭的盈利修復(fù)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料成本波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等。

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