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國泰君安證券研報認為，據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2023年5月銷售挖機16809臺，好于此前CME預(yù)期的15500臺。地產(chǎn)、基建政策落實后內(nèi)銷有望下半年回暖，海外需求穩(wěn)健，國內(nèi)工程機械企業(yè)海外市場開拓順利。三一重工發(fā)布2023員工持股計劃，彰顯公司信心，覆蓋面廣加強公司凝聚力。推薦具備全球競爭力+電動化進展順利的主機廠三一重工/徐工機械、非挖業(yè)務(wù)放量的恒立液壓、跟開工率正相關(guān)的建設(shè)機械、高空作業(yè)平臺持續(xù)增長的國內(nèi)巨頭浙江鼎力。

全文如下

【機械】人形機器人星辰大海，海風高景氣延續(xù)

機械行業(yè)近期觀點：（1）通用自動化、工程機械數(shù)據(jù)改善+政策利好，看好叉車、機床刀具、工業(yè)閥門、注塑機壓鑄機、機器人等。（2）風電裝機量23年有望快速提升，推薦風電設(shè)備。（3）新技術(shù)方向：鈣鈦礦、電鍍銅、PET銅箔設(shè)備等。

機器人：機器人減速器板塊齊漲，關(guān)注核心產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進展。英偉達CEO提出“具身智能”概念火熱，有望催化人形機高價值應(yīng)用落地。AI賦能+特斯拉機器人進展超預(yù)期+人形機+挪威X1Technologies人形機實現(xiàn)量產(chǎn)，行業(yè)近期發(fā)生重大邊際變化，看好特斯拉人形機前景。人形機器人主要運控模塊包括旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)、線性關(guān)節(jié)、靈巧手，國內(nèi)硬件廠商具市場機會。推薦鳴志電器（手部核心空心杯電機供應(yīng)商）、埃斯頓、博實股份、禾川科技、國茂股份、豐立智能、景業(yè)智能，受益標的三花智控（旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)總成供應(yīng)商）、拓普集團（線性關(guān)節(jié)總成供應(yīng)商）等。

風電設(shè)備：各省海風競配密集落地，海風高景氣延續(xù)。江蘇大豐800MW海上風電設(shè)備招標啟動，福建省發(fā)布福建省23年2GW海風競配（第一批），廣東省公布23GW海風項目規(guī)劃，多省份有望陸續(xù)啟動23年海風競配項目，看好23年海風招標高增，預(yù)計海風建設(shè)將于23H2-24年陸續(xù)落地。上游鐵礦石、螺紋鋼、銅、鋁等原材料價格走低，利好設(shè)備企業(yè)盈利能力。受國際形勢+能源結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，海外海風景氣度持續(xù)提升，預(yù)計下半年進入吊裝并網(wǎng)高峰期。關(guān)注海纜（受益標的東方電纜、起帆電纜）、塔筒樁基（受益標的大金重工、天順風能、海力風電）、系泊鏈（受益標的亞星錨鏈）、軸承（推薦恒潤股份、長盛軸承、五洲新春、新強聯(lián)、力星股份）、制動器（受益標的華伍股份）等。

工程機械：挖機銷量略超預(yù)期，靜待23H2行業(yè)復蘇。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2023M5銷售挖機16809臺/-18.5%/環(huán)比-10.5%，好于此前CME預(yù)期的15500臺。地產(chǎn)、基建政策落實后內(nèi)銷有望23H2回暖，海外需求穩(wěn)健，國內(nèi)工程機械企業(yè)海外市場開拓順利。三一重工發(fā)布2023員工持股計劃，彰顯公司信心，覆蓋面廣加強公司凝聚力。推薦具備全球競爭力+電動化進展順利的主機廠三一重工/徐工機械、非挖業(yè)務(wù)放量的恒立液壓、跟開工率正相關(guān)的建設(shè)機械、高空作業(yè)平臺持續(xù)增長的國內(nèi)巨頭浙江鼎力。

PET銅箔設(shè)備：技術(shù)瓶頸陸續(xù)突破，看好下半年復合集流體持續(xù)放量。磁控+水鍍兩步法是目前最成熟的工藝，一步法持續(xù)受到關(guān)注。成本及良率仍為制約PET銅箔產(chǎn)業(yè)化的核心要素，主流制備工藝仍為磁控濺射+水電鍍的干濕共混法，其理論成本更低，生產(chǎn)效率及良率較高。有市場觀點認為，長期看一步法具備更高良率，一體機將成為下一代復合銅箔主流制備設(shè)備。推薦東威科技，受益標的道森股份、驕成超聲。

風險提示：新技術(shù)研發(fā)不達預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場競爭加劇等。

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