1. 濟安金信基金綜合評價體系

濟安金信基金評價體系對于公募基金產(chǎn)品的評價首先建立在其遵守各種法律法規(guī)的規(guī)定和基金契約的剛性約束基礎(chǔ)上，然后根據(jù)基金產(chǎn)品的風險收益特征，分為貨幣型、純債型、一級債、二級債、混合型、股票型、封閉式、指數(shù)型、基金中基金(FOF)及QDII十大類 ，針對不同類別分別從基金盈利能力、抗風險能力、業(yè)績穩(wěn)定性、選股能力、擇時能力、基準跟蹤能力、超額收益能力和整體費用八方面，對基金產(chǎn)品和基金管理團隊投資運作的綜合管理能力進行考察。

(資料圖片)

圖表1：星級比例

2. 2023年二季度評級結(jié)果

二季度以來，國內(nèi)公布的各項經(jīng)濟指標不及預(yù)期，例如制造業(yè)PMI連續(xù)三個月處于枯榮線以下，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟修復(fù)放緩;海外方面，雖然美聯(lián)儲6月議息會議暫停加息，但鮑威爾在半年度貨幣政策報告聽證會上強調(diào)年內(nèi)仍可能有兩次加息，引發(fā)市場擔憂情緒。受國內(nèi)外因素的擾動，二季度A股市場震蕩加劇，權(quán)益類基金業(yè)績表現(xiàn)不佳;貨幣型、純債型和債券指數(shù)型基金業(yè)績表現(xiàn)依舊穩(wěn)健。

根據(jù)濟安金信基金評價中心二季度評級結(jié)果，滿足評級年限并獲得濟安評級的公募基金產(chǎn)品共5643只，較前一季度增加了324只。本期獲得五星評級的基金共571只，具體到各產(chǎn)品類型中，貨幣型五星基金共35只，純債型五星基金共142只，一級債型五星基金共8只，二級債型五星基金共30只，混合型五星基金共239只，股票型五星基金共34只，封閉式五星基金共6只，指數(shù)型五星基金共58只，QDII型五星基金共9只，F(xiàn)OF型五星基金共10只。

各類型獲得五星評級的基金產(chǎn)品列表如下，全部評級結(jié)果詳見《濟安金信2023年第二季度公募基金評級報告》。

2.1 貨幣型

該類型基金是主要以貨幣市場工具為投資對象的一種基金，可以作為投資者進行高風險基金投資的“緩沖器”，因此從盈利能力和業(yè)績穩(wěn)定性兩個方面評價。

2.2 純債型

該類型基金是定期存款的替代工具，適合風險承受能力較低的投資者，在只承擔信用風險的前提下，以取得高于定期存款的穩(wěn)定的收益為目標，在評級時從盈利能力和業(yè)績穩(wěn)定性兩個方面評價。

2.3 一級債

該類型基金也可作為定期存款的替代工具，且在承擔信用風險的同時，可以通過參與一級市場的股票申購提高收益，在評級時將從盈利能力和業(yè)績穩(wěn)定性兩個方面評價。

2.4 二級債

該類型基金適合于中等風險承受能力的投資者，基金在承擔信用風險的同時，要求基金經(jīng)理能夠根據(jù)股票市場走勢，在控制風險的前提下，適當?shù)剡M行權(quán)益類資產(chǎn)的配置，分享股票市場帶來的收益。為此在對該類基金進行評級時，應(yīng)突出其抗風險能力。

2.5 混合型

該類型基金作為投資者的長期理財工具, 適合具有高風險承受能力的投資者;資產(chǎn)配置、時機選擇方面都給基金管理人的主動管理提供了充分的空間，要求管理團隊擁有較高操作水平，主動為投資者取得盡可能高的長期回報。因此，混合型基金將從盈利能力、抗風險能力、選股、擇時能力四個方面評價。

2.6 股票型

該類型基金是投資者的長期理財工具, 適合具有高風險承受能力的投資者，主要配置權(quán)益類資產(chǎn),重視基金管理團隊的選股能力，基金管理團隊堅持價值投資的理念、分享國民經(jīng)濟和資本市場的成長是股票型基金的價值所在。因此，股票型基金在評級時將從盈利能力、抗風險能力、選股能力三個方面評價。

2.7 封閉式

該類型基金在設(shè)立時，通過基金合同約定在某一時間段的運作期內(nèi)，對基金單位的發(fā)行總額進行限制，因此基金經(jīng)理在封閉運作期內(nèi)不需要面臨贖回壓力，有利于基金投資策略的穩(wěn)定，適合具有高風險承受能力的投資者。因此，封閉式基金主要考慮盈利能力、抗風險能力和選股、擇時能力四個方面評價。

2.8 指數(shù)型

該類型基金是采取被動管理的理財工具，追蹤特定指數(shù)，特點是流動性強，組合構(gòu)置穩(wěn)定，交易成本低廉，適合高風險承受能力的投資者。投資者既可以出于長期投資目的，不關(guān)注市場短期波動，而追求資本市場的長期收益;也可以自主進行時機選擇,以較低的成本追求階段性收益。指數(shù)型基金從基準跟蹤能力、超額收益能力和整體費用三個方面評價。

2.9 QDII基金

該類型基金為一類國際化理財工具，通過全球資產(chǎn)配置，追求分散風險的同時獲取更高收益，適合高風險承受能力的投資者。QDII基金的評價主要考慮盈利能力、抗風險能力和業(yè)績穩(wěn)定性三個方面。另外，將該類型基金是否獲得比國內(nèi)股票市場更高的收益率作為評價指標納入到評價體系中，以此體現(xiàn)基金經(jīng)理對海外投資的系統(tǒng)性風險規(guī)避。

2.10 基金中基金(FOF)

該類型基金通過基金資產(chǎn)的充分分散，實現(xiàn)長期較低波動的穩(wěn)健增值，適合具有長期投資規(guī)劃的投資者。FOF管理人雖然將精選底層標的資產(chǎn)的任務(wù)交給所投子基金的基金經(jīng)理，但對母基金自身資產(chǎn)配置、產(chǎn)品選擇、時機選擇能力的要求有所提高，因此將從盈利能力、抗風險能力、選基能力和擇時能力四個方面進行。

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