2022年最后一個(gè)季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速快于預(yù)期，但有跡象表明，隨著美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息開(kāi)始對(duì)商業(yè)活動(dòng)造成更大壓力，今年的增長(zhǎng)或受到威脅。

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美國(guó)商務(wù)部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化環(huán)比增長(zhǎng)2.9%，略低于三季度3.2%的增速。接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.8%。

其中，占GDP近三分之二的消費(fèi)支出增長(zhǎng)2.1%，略低于三季度的2.3%。

通脹數(shù)據(jù)自去年夏季觸及41年高點(diǎn)以來(lái)明顯下降。美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)四季度年化環(huán)比上漲3.2%，低于三季度的4.3%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源后，核心PCE物價(jià)指數(shù)上漲3.9%，前兩個(gè)季度為4.7%。

雖然通脹數(shù)據(jù)表明價(jià)格漲幅正在回落，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。12月PCE物價(jià)指數(shù)將于周五公布。

除了消費(fèi)者支出，私人庫(kù)存投資、政府支出和非住宅固定投資的增加也幫助提振了GDP數(shù)據(jù)。另外，聯(lián)邦政府支出增長(zhǎng)6.2%，主要是由于非國(guó)防支出激增11.2%，而州和地方支出增長(zhǎng)了2.3%。政府總體支出為GDP貢獻(xiàn)了0.64個(gè)百分點(diǎn)。

住宅固定投資則暴跌26.7%，反映了住房市場(chǎng)的急劇下滑，拖累GDP約1.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，出口也下降了1.3%。

這份數(shù)據(jù)為經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的一年劃下了句號(hào)。繼2021年GDP以1984年以來(lái)最強(qiáng)勁的速度增長(zhǎng)后，2022年前兩個(gè)季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)錄得負(fù)增長(zhǎng)，陷入技術(shù)性衰退。但頗具韌性的消費(fèi)者和強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)幫助經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在最后兩個(gè)季度由負(fù)轉(zhuǎn)正，并為2023年帶來(lái)了希望。

不過(guò)大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家依然認(rèn)為今年衰退的可能性很大。彭博社最新的月度調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為第二和第三季度經(jīng)濟(jì)將萎縮，今年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為65%。

凱投宏觀（Capital Economics）資深美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨特（Andrew Hunter）指出，增長(zhǎng)好壞參半的情況令人沮喪，數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)在四季度已經(jīng)失去了動(dòng)力，“我們預(yù)計(jì)，利率飆升的滯后影響將使得經(jīng)濟(jì)在今年上半年陷入溫和衰退?！?/p>

自去年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)了4.25個(gè)百分點(diǎn)，至2007年底以來(lái)的最高水平。加息通常具有滯后性，這意味著它們的真正影響可能要到未來(lái)一段時(shí)間才能被感受到。

美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度美國(guó)GDP同比增長(zhǎng)1%。相比之下，2021年和2019年分別增長(zhǎng)了5.7%和2.6%。

得益于疫情后重新開(kāi)放、財(cái)政刺激，以及疫情減弱，2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出激增。2022年的放緩則至少在一定程度上反映了增長(zhǎng)恢復(fù)至更正常的速度。

聯(lián)信銀行（Comerica Bank）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)斯 (Bill Adams)指出，利率大幅上漲、消費(fèi)者削減可自由支配支出，以及海外經(jīng)濟(jì)疲軟帶來(lái)的不利因素，是美國(guó)在2022年底面臨的主要問(wèn)題，“我預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)際GDP增長(zhǎng)可能轉(zhuǎn)為負(fù)值。”

最近對(duì)美國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，較高的利率和持續(xù)的通貨膨脹對(duì)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)1月的需求造成壓力。去年底，部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也出現(xiàn)降溫跡象。12月零售銷(xiāo)售以2022年以來(lái)的最快速度下滑，成屋銷(xiāo)售連續(xù)11個(gè)月下降，招聘和工資增長(zhǎng)也有所放緩。

經(jīng)濟(jì)的軌跡在很大程度上取決于未來(lái)幾個(gè)月消費(fèi)者的表現(xiàn)。目前有跡象表明，消費(fèi)者已經(jīng)開(kāi)始控制在家用電子產(chǎn)品、家具和服裝上的支出。

盡管如此，隨著通脹從歷史高位回落，工資增長(zhǎng)在勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊的情況下依然強(qiáng)勁，這些都有助于提高消費(fèi)者的消費(fèi)能力和意愿。

周四發(fā)布的另一份報(bào)告顯示，上周首申失業(yè)金人數(shù)下降6000人，至18.6萬(wàn)人，為去年4月以來(lái)的最低水平，遠(yuǎn)低于道瓊斯預(yù)計(jì)的20.5萬(wàn)人。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)，并可能在3月份再次加息。

受超預(yù)期GDP數(shù)據(jù)提振，美國(guó)股市周四收漲。截至收盤(pán)，道瓊斯指數(shù)上漲205.57點(diǎn)，或0.61%，至33949.41點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲1.1%，至4060.43點(diǎn)；科技股占比較重的納斯達(dá)克指數(shù)漲1.76%，至11512.41點(diǎn)。

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